Hati-Hati, Euforia Suku Bunga The Fed Mulai Pudar..

Tiga indeks utama Wall Street ditutup di zona merah pada perdagangan hari Selasa (26/6/2019) kemarin.

Dow Jones Industrial Averange (DJIA) turun 0,67%, S&P 500 terkoreksi 0,95%, sedangkan Nasdaq Composite amblas 1,51%.

Investor dibuat ragu untuk masuk ke pasar setelah Gubernur The Fed, Jerome Powell berpidato di hadapan forum Dewan Hubungan Internasional.

Baca: Dolar Masih Stabil Meski Tingkat Keyakinan Konsumen AS Turun

Pasalnya, pidato Powell membuat euforia penurunan suku bunga acuan (Federal Funds Rate/FFR) menjadi agak surut.

Dalam pidatonya, Powell mengatakan bahwa bank sentral masih akan memasang mode wait and see untuk menghitung seberapa cepat perubahan ekonomi saat ini. Dirinya juga menambahkan bahwa bank sentral tidak akan mengambil keputusan atas pertimbangan ekonomi jangka pendek.

"Kami tidak dalam kondisi untuk bekerja berdasarkan pergerakan finansial jangka pendek. Kami harus melihat lebih jauh dari itu," ujar Powell.

Selain itu Powell juga menegaskan bahwa bank sentral tidak akan terpengaruh oleh tekanan politik. "The Fed terisolasi dari tekanan politik jangka pendek," pungkasnya.

Pernyataan tersebut agaknya menjadi perlawanan terhadap pemerintah, dimana sebelumnya Presiden AS, Donald Trump telah berkali-kali mendesak The Fed untuk menurunkan suku bunga. Bahkan dalam beberapa kesempatan, Trump sempat mengancam akan mencopot Powell dari jabatannya.

Gubernur The Fed St. Louis, James Bullard juga turut membuat pelaku pasar agak kurang bergairah. Ia mengatakan bahwa ekspektasi pelaku pasar akan penurunan suku bunga acuan terlalu tinggi.

"Saya pikir 50 basis poin terlalu berlebihan," ujar Bullard dalam wawancara dengan BloombergTV, seperti yang dikutip dari Reuters.

Komentar tersebut datang setelah sebelumnya banyak pelaku pasar yang yakin The Fed akan menurunkan suku bunga hingga 50 basis poin pada rapat bulan Juli.

Baca: The Fed Diproyeksi Pangkas Bunga, Dolar Terus Melemah

Mengutip CME Fedwatch, pada hari Senin (24/6/2019), probabilitas FFR diturunkan 50 basis poin pada bulan Juli mencapai 42,6%. Sedangkan saat ini, setelah Powell dan Bullard berbicara, probabilitas itu turun menjadi tinggal 29,2%.

Data tersebut memperlihatkan bahwa antusiasme pelaku pasar akan penurunan suku bunga agak sedikit memudar. Padahal penurunan suku bunga di pasar saham bisa berdampak positif karena emiten punya peluang yang lebih untuk meningkatkan laba.

Meski demikian, pelaku pasar masih yakin 100% bahwa suku bunga akan turun bulan Juli, setidaknya 25 basis point.

Dari data CME Fedwatch terlihat probabilitas FFR turun 25 basis poin pada bulan Juli mencapai 70,8%, naik dari posisi hari Senin yang hanya 57,4%. Sedangkan peluang FFR bertahan di posisi sekarang (kisaran 2,25-2,5%) 0% alias tidak bersisa.


BERLANJUT KE HALAMAN 3


Untuk perdagangan hari ini, ada baiknya investor mencermati beberapa sentimen yang bisa menjadi penentu arah gerak pasar.

Pertama tentu saja euforia penurunan suku bunga acuan The Fed (FFR) yang agak sedikit pudar.

Dampak dari sentimen tersebut sudah terbukti mampu membuat Wall Street merah merona. Sebuah indikasi bahwa investor dibuat tidak bergairah untuk masuk ke instrumen berisiko.

Sebenarnya, bukan hanya The Fed saja yang membuat investor menahan diri. Rilis sejumlah data indikator ekonomi AS juga turut bermain peran.

Contohnya Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) AS periode Juni yang dibacakan hanya sebesar 121,5. Jauh lebih kecil ketimbang bulan sebelumnya yang sebesar 131,3 dan berada di bawah ekspektasi konsensus sebesar 131,1. Bahkan angka tersebut merupakan yang paling kecil sejak September 2017.

Ada pula angka penjualan rumah baru AS bulan Mei yang ternyata terkontraksi hingga 7,8% dibanding bulan sebelumnya. Padalah konsensus memperkirakan ada kenaikan 1,9%.

Data-data tersebut membuat pelaku pasar semakin enggan untuk masuk ke instrumen berisiko. Yah, kondisi ekonomi yang buruk memang acap kali membuat risiko investasi meningkat. Wajar bila investor ketakutan.

Kemungkinan besar sentimen tersebut juga akan merebak ke pasar negara berkembang, termasuk Indonesia. Pasalnya, investor asing memiliki peranan penting di pasar keuangan dalam negeri, dengan porsi kepemilikan di pasar saham lebih dari 50%.

Saat investor asing sedang tidak bergairah, maka ada kemungkinan pasar saham dalam negeri akan diterpa gelombang aksi jual yang cukup besar. Itu juga akan menjadi pemicu investor domestik untuk melakukan hal serupa.

Baca: Pasar Kondusif, Minat Lelang Sukuk Negara Capai Rekor Rp 40 T

Di sisi lain, aroma dovish The Fed yang agak sedikit berkurang juga bisa menjadi alasan bagi Bank Indonesia (BI) untuk terus mengambil mode wait and see. Penurunan suku bunga acuan BI (7-Day Reverse Repo Rate/7-DRRR) terasa semakin jauh.

Semoga saja tidak terjadi.

Hal lain yang masih perlu dipantau adalah ketegangan antara Amerika Serikat (AS) dengan Iran.

Kemarin, AS telah menjatuhkan sanksi baru terhadap Iran. Namun berbeda dengan sanksi-sanksi sebelumnya, kali ini yang disasar adalah Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khameini dan jajarannya.

Dikatakan bahwa sanksi tersebut akan membatasi akses Khameini dan jajarannya pada sumber finansial yang penting.

Terbaru, ketegangan sedang memasuki babak adu mulut antara pimpinan negara.

Dalam sebuah siaran televisi pada hari Selasa (26/6/2019) waktu setempat, Presiden Iran Hassan Rouhani mengatakan langkah yang diambil oleh Gedung Putih merupakan aksi 'keterbelakangan mental'.

"Strategi sabar Teheran bukan berarti kami takut," tegas Rouhani.

Membalas, Trump mengatakan bahwa serangan apapun terhadap Amerika akan mendapat ganjaran. Bahkan ia menyebutkan kata 'pemusnahan'.

"Segala serangan oleh Iran kepada Amerika akan mendapat serangan balasan yang luar biasa. Dalam beberapa area, luar biasa akan berarti pemusnahan," tulis Trump di Twitter.

Kadangkala, hanya diperlukan sedikit adu mulut untuk menyulut konflik yang lebih besar. Risiko perang terbuka antara kedua pihak masih bergentayangan.

Baca: Dikenai Sanksi Baru oleh AS, Iran: Ini Akhir Diplomasi

Meskipun demikian, AS masih membuka diri untuk melakukan negosiasi. "Apapun yang mau mereka [Iran] lalukan, saya siap," ujar Trump.

Namun sebelumnya Juru Bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Abbas Mousavi mengatakan bahwa sanksi telah menutup pintu diplomasi.

Nasib hubungan AS-Iran masih gamang. Perkembangan yang negatif akan membuat ketidakpastian politik dan ekonomi global membuncah.


BERLANJUT KE HALAMAN 4


Berikut adalah peristiwa yang akan terjadi hari ini:

• Rilis data pemesanan barang tahan lama (durable goods) Amerika Serikat (AS) periode Mei (19:30 WIB)

Berikut sejumlah indikator perekonomian nasional:

Indikator	Tingkat
Pertumbuhan ekonomi (Q I-2019 YoY)	5,17%
Inflasi (Mei 2019 YoY)	3,32%
BI 7 Day Reverse Repo Rate (Mei 2019)	6%
Defisit anggaran (APBN 2019)	-1,84% PDB
Transaksi berjalan (Q I-2019)	-2,6% PDB
Neraca pembayaran (Q I-2019)	US$ 2,42 miliar
Cadangan devisa (Mei 2019)	US$ 120,35 miliar

Untuk mendapatkan informasi seputar data-data pasar, silakan klik di sini.

TIM RISET CNBC INDONESIA