Rupiah Oh Rupiah, Kemarin Stagnan Hari Ini Melemah...

Faktor domestik dan eksternal agak kurang suportif bagi rupiah. Dari dalam negeri, investor wait and see menantikan hasil Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia (RDG BI) untuk menentukan suku bunga acuan.

Konsensus pasar yang dihimpun CNBC Indonesia memperkirakan BI masih mempertahankan suku bunga acuan di 5,75% pada bulan ini. Namun, empat dari 12 ekonom yang berpartisipasi dalam pembentukan konsensus memperkirakan BI 7 Day Reverse Repo Rate turun 25 basis poin (bps) ke 5,5%. Memang minoritas, tetapi tidak bisa dinafikan begitu saja.

Baca: BI Diramal Tahan Bunga Acuan, Tapi Suara Penurunan Pun Ada...

Menarik untuk melihat hasil keputusan Gubernur Perry Warijyo dan kawan-kawan. Pasalnya, bulan ini tidak ada rapat Komite Pengambil Kebijakan Bank Sentral AS, The Federal Reserve, yaitu Federal Open Market Committee (FOMC). Artinya, tidak ada hasil rapat FOMC yang bisa dijadikan pegangan, BI kini seorang diri.

Jika BI memutuskan menurunkan suku bunga acuan pada Kamis ini, maka MH Thamrin boleh dibilang ahead of the curve. Pasalnya, The Fed diperkirakan baru menurunkan suku bunga acuan pada September.

Berdasarkan CME Fedwatch, probabilitas penurunan Federal Funds Rate sebesar 25 bps ke 1,75-2% mencapai 95%. BI mencuri start kalau berani menurunkan suku bunga besok lusa.

Namun kalau BI memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan, seperti ekspektasi pasar, maka dapat dipahami. Bagaimana pun bermain aman itu perlu, jangan sampai salah langkah karena ada risiko seperti perang dagang AS-China, ancaman resesi, dan sebagainya. Jangan-jangan menurunkan suku bunga acuan bisa membuat pasar keuangan Indonesia menjadi kurang seksi sehingga rupiah bakal melemah.

Baca: Uji Nyali BI Jilid II: Beranikah Pangkas Bunga Hari Kamis?

Penantian terhadap RDG BI membuat pelaku pasar enggan bermain agresif. Rupiah dan aset-aset berbasis mata uang ini mengalami tekanan jual.


(BERLANJUT KE HALAMAN 3)


Sementara dari sisi eksternal, investor juga menanti sesuatu terkait bank sentral. Pada 22-24 Agustus, The Fed akan menggelar simposium tahunan di Jackson Hole, Wyoming.

Pertemuan ini sangat dinanti oleh pelaku pasar, yang sedang mencari petunjuk lebih jelas mengenai arah kebijakan suku bunga acuan di Negeri Paman Sam. Mengutip CME Fedwatch, selepas September diperkirakan ada penurunan suku bunga acuan lagi pada Oktober. Peluang penurunan suku bunga acuan sebesar 25 bps pada Oktober adalah 76,2%.

Namun siapa tahu ada petunjuk dari Powell di Jackson Hole. Kalau ada pernyataan yang kuat dari sang pengganti Janet Yellen, maka bisa saja peta permainan akan berubah.

Selain itu, kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi dunia semakin nyata. Inflasi tingkat produsen di Jerman pada Juli tercatat 1,1% year-on-year (YoY). Melambat dibandingkan bulan sebelumnya yang sebesar 1,2% dan merupakan laju terlemah sejak Desember 2016. Pertanda bahwa dunia usaha di Jerman ragu-ragu menaikkan harga karena khawatir mengganggu daya beli masyarakat.

Baca: AS-China Tegang, Ekonomi Jerman Anjlok

Data dari Negeri Panser semakin memberi gambaran bahwa perlambatan ekonomi global adalah risiko yang ada di depan mata. Jika tidak ada perbaikan, misalnya AS-China terus gontok-gontokan, maka perlambatan ekonomi global bukan tidak mungkin berujung kepada resesi.

Baca: Kabar Buruk Terus Berdatangan, Apakah Resesi Sudah Dekat?

Oleh karena itu, investor pun makin yakin untuk bermain aman. Saat investor bermain aman, jangan harap arus modal membanjiri Indonesia.


TIM RISET CNBC INDONESIA