Manufaktur Mitra ASEAN: China, AS & Jepang Siapa Terkuat?

• Tekanan ekonomi global dari inflasi dan suku bunga tinggi di banyak negara belum juga berakhir.
• Purchasing Managers Index (PMI) di beberapa negara maju masih patut di cermati di tengah kondisi saat ini.
• Terlebih PMI China, Jepang, dan Amerika Serikat (AS) masih patut di cermati sebab ekonomi negara ini belum betul-betul pulih.

Jakarta,CNBC Indonesia - Ekonomi Negeri Tirai Bambu tak henti-hentinya menjadi sorotan saat ini. Lesunya data-data ekonomi menandakan bahwa China telah kehilangan momentum pertumbuhan. Data aktivitas bisnis setiap bulan juga menjadi perhatian untuk melihat ke mana arah ekonomi negara yang dipimpin oleh Xi Jinping ini.

Sebagaimana diketahui, China telah lama menjadi mesin pertumbuhan global. Namun dalam beberapa waktu terakhir, ekonomi salah satu negara adidaya ini melambat, membuat khawatir banyak pihak.

Industri manufaktur dan jasa secara global sempat mencatatkan kinerja yang melambat di tengah suramnya prospek ekonomi global. Ada banyak negara yang mengalami kontraksi. Data PMI kerap digunakan untuk memahami ke mana arah ekonomi dan pasar serta mengungkap peluang ke depan. Maka dari itu, PMI Manufaktur negara-negara seperti Jepang, AS, dan China patut dicermati.

China

Survei terhadap ratusan lebih pelaku usaha sektor swasta menunjukkan pada Jumat (1/9/2023), aktivitas pabrik di China secara mengejutkan kembali mengalami ekspansi pada bulan Agustus ini, dengan pasokan permintaan domestik dan lapangan kerja meningkat, menunjukkan bahwa upaya resmi untuk menghidupkan kembali pertumbuhan.

Indeks manajer pembelian manufaktur global (PMI) Caixin/S&P naik menjadi 51,0 pada bulan Agustus dari 49,2 pada bulan Juli, mengalahkan perkiraan analis sebesar 49,3 dan menandai angka tertinggi sejak Februari. Tanda indeks 50 poin memisahkan pertumbuhan dari kontraksi.

Data tersebut juga merupakan gambaran ekonomi manufaktur yang luas, memberikan kejutan positif namun memberikan gambaran yang beragam mengenai sektor ini, sehari setelah survei resmi menunjukkan aktivitas manufaktur mengalami kontraksi selama lima bulan berturut-turut.

PMI manufaktur Caixin mensurvei sekitar 650 perusahaan manufaktur swasta dan milik negara dan lebih berfokus pada perusahaan berorientasi ekspor di wilayah pesisir, sedangkan PMI resmi mensurvei 3.200 perusahaan di seluruh Tiongkok.

Aktivitas jasa Tiongkok turun ke 51,8 pada Agustus, terendah dalam delapan bulan. Aktivitas jasa menurun karena permintaan yang terus melandai.

Lemahnya permintaan terus membebani perekonomian terbesar kedua di dunia dan stimulus gagal menghidupkan kembali konsumsi secara berarti.

Para analis mengatakan masih terlalu dini untuk mengatakan apakah negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini telah pulih secara signifikan karena memburuknya penurunan properti dan lemahnya konsumsi rumah tangga mendorong ekspektasi akan lebih banyak stimulus.

Survei Caixin menunjukkan bahwa produsen melaporkan peningkatan output dan total penerimaan pesanan berkat permintaan pasar yang lebih kuat.

Peningkatan penjualan kontras dengan penurunan pesanan ekspor baru yang semakin dalam, sehingga menunjukkan bahwa permintaan domestik yang lebih kuat merupakan sumber utama pertumbuhan.

Sementara itu, rencana ekspansi perusahaan mendukung peningkatan lapangan kerja di sektor ini, sehingga menghasilkan tingkat penciptaan lapangan kerja tercepat sejak Maret 2010. Tumpukan pekerjaan meningkat sedikit selama tiga bulan berturut-turut. Penutupan pabrik sementara karena suhu tinggi dan banjir dilaporkan mendorong beban kerja yang belum selesai.

"Sedikit kenaikan harga menahan tekanan deflasi, logistik tetap lancar, persediaan bahan mentah turun, dan produsen tetap optimis, meski dalam batas tertentu," kata Wang Zhe, ekonom di Caixin Insight Group yang dikutip dari Reuters.

Ke depan, dampak musiman akan berangsur-angsur mereda, namun masalah permintaan internal yang tidak mencukupi dan ekspektasi yang lemah dapat membentuk lingkaran setan untuk jangka waktu yang lebih lama.

Ketika pihak berwenang meningkatkan dukungan terhadap perekonomian yang terpuruk, dua kota terbesar di Tiongkok melonggarkan pembatasan hipotek pada hari Rabu dan kementerian keuangan memperluas kebijakan preferensi pajak untuk pembeli rumah, pekerja asing, dan perusahaan kecil.

Bank sentral dan regulator keuangan Tiongkok pada Kamis pekan lalu juga mengeluarkan pemberitahuan untuk melonggarkan beberapa aturan pinjaman untuk membantu pembeli rumah, termasuk menurunkan suku bunga hipotek untuk pembeli rumah pertama dan rasio uang muka di beberapa kota.

China memangkas uang muka atau down payment untuk pembelian rumah pertama di China menjadi 20% dan rumah kedua menjadi 30%. Sebelumnya, uang muka rumah pertama minimal 30% dan rumah kedua sebesar 40%.

Bunga kredit kepemilikan rumah (KPR) untuk rumah baru dipangkas hingga 40 percentage points.

Lima bank besar China pada Jumat (2/9/2023) juga sepakat untuk memangkas bunga deposito di kisaran 10-25 bps. ICBC, China Construction Bank,dan Agricultural Bank of China adalah beberapa dari bank yang sepakat memangkas bunga deposito.

Ekonomi China saat ini telah menghadapi tekanan deflasi dan situasi seperti ini kemungkinan bakal semakin cepat terjadi pada beberapa kuartal mendatang. Ini diakibatkan fakta tadi, warga malas belanja! Inilah jadi asal muasal istilahbalance sheet recessionmenghantui China sama seperti yang pernah dihadapi Jepang.

China dikhawatirkan mengalami dekade yang hilang ataulost decade. Pada periode tersebut perekonomian China dikhawatirkan stagnan, pertumbuhannya rendah dan terkadang berkontraksi.

Lihat saja, China sempat mengalami masa "tergelap" dalam hal pertumbuhan ekonomi pada 2022 lalu. Produk domestik bruto (PDB) hanya tumbuh 3% sepanjang 2022, jika tidak memperhitungkan 2020 yang merosot akibat pandemi Covid-19, pertumbuhan ekonomi tersebut menjadi yang terendah dalam nyaris 50 tahun terakhir.

Para ekonom menyebut perekonomian China saat ini telah meningkatkan tekanan deflasi, dan situasi ini kemungkinan akan semakin cepat terjadi pada beberapa kuartal mendatang. Dari sisi, indeks harga konsumen (consumer price index/CPI)mengalami deflasi sebesar 0,3% (year on year/yoy) pada Juli. Ini adalah deflasi yang pertama sejak Februari 2021.

Sementara itu, Indeks Harga Produsen (Producer Price Index/PPI) mengalami deflasi 4,4% (yoy). Dengan demikian, PPI sudah mengalami deflasi sepanjang 10 bulan beruntun.

Ini merupakan kali pertama IHK dan PPI China kompak mengalami deflasi sejak 2009. Pada saat itu, dunia tengah diguncang krisis keuangan global. PPI mencerminkan pergerakan harga di tingkat produsen dan di awal produksi. Melemahnya PPI mengindikasikan jika harga akhir barang juga melemah sehingga deflasi bisa berlanjut.

Deflasi China tentu saja memperkuat bahwa sinyal jika ekonomi Negeri Tirai Bambu sedang tidak baik-baik saja.Data ekonomi sebelumnya seperti penjualan ritel ataupun Purchasing Manufacturing Index juga ambruk.

Amerika Serikat (AS)

Manufaktur AS mengalami kontraksi selama 10 bulan berturut-turut pada bulan Agustus, namun laju penurunan terus melambat, menunjukkan bahwa sektor ini dapat stabil pada tingkat yang lebih rendah.

Institute for Supply Management (ISM) mengatakan pada hari Jumat bahwa PMI manufaktur meningkat menjadi 47,6 pada Agustus 2023, meningkat dari 46,4 pada Juli. Indeks tersebut merosot ke 46 pada Juni, yang merupakan angka terendah sejak Mei 2020.

Sejak November lalu, PMI terjebak di bawah ambang batas 50, yang mengindikasikan kontraksi di sektor manufaktur, yang merupakan kontraksi terpanjang sejak Resesi Hebat tahun 2007-2009.

Kendati demikian, ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan indeks akan naik menjadi 47. Manufaktur, yang menyumbang 11,1% perekonomian, telah terpukul oleh kenaikan suku bunga The Fed sebesar 525 basis poin sejak Maret 2022.

Pengeluaran untuk barang-barang manufaktur yang tahan lama telah melambat setelah melonjak selama pandemi Covid-19, dengan layanan seperti perjalanan udara, kunjungan ke taman hiburan, dan konser kini lebih diminati.

Lapangan kerja di pabrik mencapai posisi terendah dalam tiga tahun terakhir, namun tetap lemah. Ukuran survei lapangan kerja di pabrik naik menjadi 48,5 dari 44,4 pada bulan Juli, angka terendah sejak Juli 2020.

Jepang

Aktivitas pabrik di Jepang mengalami kontraksi lebih cepat pada bulan Juli, menurut sebuah survei bisnis pada hari Selasa, terpukul oleh melemahnya pesanan di tengah melandainya kondisi ekonomi global.

Indeks manajer pembelian manufaktur (PMI) final au Jibun Bank Jepang turun menjadi 49,6 pada bulan Juli, sedikit lebih tinggi dari angka awal 49,4 tetapi turun dari 49,8 pada bulan Juni.

Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh menurunnya pesanan baru, mengingat lemahnya permintaan pelanggan dari pasar domestik dan luar negeri, kata Usamah Bhatti dari S&P Global Market Intelligence, yang menyusun survei tersebut.

Output, komponen utama lain dari indeks headline, terus menyusut meskipun lebih lambat dibandingkan bulan Juni. Data pada Senin (4/9/2023) juga menunjukkan output pabrik Jepang tumbuh pada bulan Juni untuk pertama kalinya dalam dua bulan berkat produksi mobil yang solid.

Subindeks yang mengukur pesanan dan output baru tetap berada di wilayah di bawah 50 pada bulan Juni untuk bulan kedua. Angka di bawah garis 50 menunjukkan kontraksi.

Jepang hingga saat ini telah berhasil melewati kondisi ekonomi global yang memburuk dengan relatif baik berkat aktivitas jasa dalam negeri yang kuat dan kebijakan moneter yang sangat longgar. Namun, produsen yang bergantung pada ekspor menderita karena melambatnya permintaan di luar negeri.

Yang menarik, tiga negara di atas yakni AS, China, dan Jepang akan menggelar pertemuan dengan anggota ASEAN di Jakarta, hari ini, Rabu (6/9/2023). Hari ini akan digelar yakni ASEAN-China Summit, ASEAN Indo Pacific Forum, ASEAN -Japan Summit ke -26, dan  ASEAN-US Summit.

Delegasi Jepang akan dipimpin langsung Perdana Menteri (PM) Jepang Fumio Kishida sementara AS akan mengirim Wakil Presiden Kamala Harris untuk menghadiri KTT ke-43 ASEAN di Jakarta.

Presiden China Xi Jinping tak hadir di KTT ke-43 ASEAN di Jakarta. Namun sosok kuat lain datang dari negeri tersebut ke RI yakni Perdana Menteri (PM) China Li Qiang.

Baik ASEAN, China, Jepang, dan AS sudah memiliki kerangka kerja sama ekonomi masing-masing yang akan dibahas pada hari ini. Dengan melambatnya manufaktur serta aktivitas ekonomi maka pertemuan hari ini akan menjadi sangat penting.

CNBC INDONESIA RESEARCH

[email protected]