Skandal Jiwasraya: Jangan Sampai Seperti AIG & Bank Century!

Selain menciptakan CDO, perusahaan juga menciptakan produk asuransi berbentuk jaminan kerugian gagal bayar (Credit Default Swap, CDS). Karena penjualan laris layaknya kacang goreng, CDO yang diciptakan pelaku pasar mulai berisi produk yang kurang hati-hati, karena prinsip kehati-hatiannya dikalahkan oleh besarnya fee penjualannya yang sedang happening.

Saat itu, kemungkinan gagal bayarnya CDO yang berisi efek utang berbasis KPR sangatlah kecil karena sudah mendapatkan peringkat baik dari lembaga pemeringkat. Ketika bubble KPR pecah pada 2008 karena ternyata sebagian besar penduduk AS tidak mampu menyicil KPR-nya, CDO banyak yang gagal bayar.

Karena CDO dijamin oleh CDS, maka AIG harus menalangi kerugian CDS yang sudah disepakati di awal. Kerugian mereka sangat besar, hingga US$ 25 miliar (saat ini setara Rp 349,62 triliun). Peringkat utang AIG pun diturunkan.

Karena cakupannya yang luas, lembaga keuangan seperti manajer investasi, dana pensiun, dan hedge funds berinvestasi di AIG atau bahkan menjadi klien perusahaan, sehingga jika dibiarkan maka akan menghancurkan lebih banyak pelaku pasar. Pihak yang berkepentingan terhadap AIG termasuk bank raksasa seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley.

Kekhawatiran yang muncul saat itu adalah jika AIG dibiarkan runtuh maka akan terjadi rush di hampir semua lembaga investasi dan membuat perekonomian AS serta dunia runtuh. Too big to fail.

Selain itu, kredibilitas institusi keuangan AS juga dipertaruhkan karena dapat dicap tidak mumpuni. AIG akhirnya di-bail out dengan dana US$ 180 miliar (setara Rp 2.516 triliun). AIG bertahan sampai sekarang dengan bisnis intinya yaitu asuransi murni, dengan sudah menuntaskan cicilan dana publik senilai US$ 205 miliar yang sudah digunakan negara untuk menyelamatkan lembaga itu. (NEXT)