Internasional
Satu Dasawarsa Berlalu, Hati-hati Ekonomi AS Sudah Pulih
Wangi Sinitya, CNBC Indonesia
08 October 2018 16:27
Untuk membayar pemotongan pajak Republik dan lonjakan pembelanjaan pertahanan, Departemen Keuangan membanjiri pasar dengan obligasi, dengan penerbitan tagihan, surat utang, dan obligasi pada bulan Agustus melampaui US$ 1 triliun dalam sebulan hanya untuk kali kedua, menurut data SIFMA federal.
Untuk menjual semua obligasi itu, Departemen Keuangan mungkin harus membayar bunga yang lebih tinggi. Sementara itu, pelanggan utama, Federasi, yang pembeliannya senilai US$ 3,5 triliun aset selama dan setelah krisis membantu mendorong pemulihan, telah mulai menyusutkan portofolio obligasinya sebesar US$ 50 miliar per bulan.
Ada risiko seputar perkembangan minggu itu, dan beberapa anomali.
Misalnya, Federasi yakin bahwa dengan tingkat kelanjutannya yang terus meningkat, inflasi akan tetap terkendali, bahkan ketika pengangguran merendah untuk tahun-tahun mendatang di bawah level yang tidak terlihat sejak 1960-an.
Jika inflasi tembus, seperti yang diharapkan dilakukan dengan pasar tenaga kerja yang begitu panas dan dengan tarif Trump yang mendorong biaya beberapa impor, itu akan memaksa federasi untuk mempercepat kenaikan suku bunga.
Tingkat suku bunga obligasi yang berlarut-larut bisa juga membuat Powell berpikir positif, dan menyebut keseluruhan strategi Federasi tentang kenaikan tingkat bertahap menjadi pertanyaan. Tingkat suku bunga yang tinggi berarti suku bunga yang lebih tinggi untuk pinjaman hipotek, pinjaman mobil, dan sejumlah bentuk kredit lainnya yang dapat memperlambat ekonomi riil lebih dari yang diinginkan Federasi.
"Tarif, kuota, dan ancaman perdagangan seperti menembakan pistol, untuk mengatakan: mari kita berpikir tentang negosiasi ulang" upah dan gaji, kata Reinhart. "Ada kemungkinan bahwa pengaruh terbatas dari kekosongan sumber daya pada upah dan harga adalah karena kami hanya terjebak, (tetapi) itu bisa berubah."
Ekonomi AS yang "berbeda", seperti yang dipaparkan oleh Presiden Federasi Cleveland Loretta Mester, bisa juga berarti dolar yang lebih kuat dan lebih sedikit ekspor dan pertumbuhan.
Tapi seperti yang dia catat, selama satu dekade sekarang kekhawatirannya adalah tentang kelemahan terus-menerus bahwa ekonomi terjebak dalam keadaan yang disebut oleh para ekonom terkemuka sebagai "stagnasi sekuler."
Kembalinya volatilitas, pengembalian yang wajar bagi para penabung, dari pekerja yang menerima tekanan upah, semuanya dapat menimbulkan resiko.
Tetapi, mereka adalah resiko dari dunia yang lebih normal.
"Perekonomian berjalan sangat baik, setidaknya relatif terhadap sejarah baru-baru ini," kata Joseph LaVorgna, kepala ekonomi Amerika di Natixis. "Ini bukan yang booming pada akhir 90-an, tapi ini berjalan dengan sangat baik."
(roy)
Untuk menjual semua obligasi itu, Departemen Keuangan mungkin harus membayar bunga yang lebih tinggi. Sementara itu, pelanggan utama, Federasi, yang pembeliannya senilai US$ 3,5 triliun aset selama dan setelah krisis membantu mendorong pemulihan, telah mulai menyusutkan portofolio obligasinya sebesar US$ 50 miliar per bulan.
Ada risiko seputar perkembangan minggu itu, dan beberapa anomali.
Misalnya, Federasi yakin bahwa dengan tingkat kelanjutannya yang terus meningkat, inflasi akan tetap terkendali, bahkan ketika pengangguran merendah untuk tahun-tahun mendatang di bawah level yang tidak terlihat sejak 1960-an.
Tingkat suku bunga obligasi yang berlarut-larut bisa juga membuat Powell berpikir positif, dan menyebut keseluruhan strategi Federasi tentang kenaikan tingkat bertahap menjadi pertanyaan. Tingkat suku bunga yang tinggi berarti suku bunga yang lebih tinggi untuk pinjaman hipotek, pinjaman mobil, dan sejumlah bentuk kredit lainnya yang dapat memperlambat ekonomi riil lebih dari yang diinginkan Federasi.
"Tarif, kuota, dan ancaman perdagangan seperti menembakan pistol, untuk mengatakan: mari kita berpikir tentang negosiasi ulang" upah dan gaji, kata Reinhart. "Ada kemungkinan bahwa pengaruh terbatas dari kekosongan sumber daya pada upah dan harga adalah karena kami hanya terjebak, (tetapi) itu bisa berubah."
Ekonomi AS yang "berbeda", seperti yang dipaparkan oleh Presiden Federasi Cleveland Loretta Mester, bisa juga berarti dolar yang lebih kuat dan lebih sedikit ekspor dan pertumbuhan.
Tapi seperti yang dia catat, selama satu dekade sekarang kekhawatirannya adalah tentang kelemahan terus-menerus bahwa ekonomi terjebak dalam keadaan yang disebut oleh para ekonom terkemuka sebagai "stagnasi sekuler."
Kembalinya volatilitas, pengembalian yang wajar bagi para penabung, dari pekerja yang menerima tekanan upah, semuanya dapat menimbulkan resiko.
Tetapi, mereka adalah resiko dari dunia yang lebih normal.
"Perekonomian berjalan sangat baik, setidaknya relatif terhadap sejarah baru-baru ini," kata Joseph LaVorgna, kepala ekonomi Amerika di Natixis. "Ini bukan yang booming pada akhir 90-an, tapi ini berjalan dengan sangat baik."
Pages
Tags
Related Articles
Recommendation
Most Popular