Waspada! 7 Isu Penting Bisa Bikin IHSG & Rupiah 'Keringetan' Pekan Ini

Pasar saham Amerika Serikat (AS) Wall Street kompak menguat berjamaah pada perdagangan akhir pekan kemarin. Kini investor akan mencermati data ketenagakerjaan untuk mendukung penurunan suku bunga bank sentral AS The Federal Reserve (The Fed).

Pada perdagangan Jumat (26/9/2025), Dow Jones menguat 0,65% di level 46.247,29. Sementara itu, S&P 500 naik 0,59% di level 6.643,70 dan Nasdaq terapresiasi 0,44% 22.484,07.

Data ketenagakerjaan AS pekan ini mungkin perlu menjadi perhatian utama bagi Wall Street, menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin yang mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut tanpa memicu kekhawatiran akan resesi.

Meskipun saham dominan sedikit melemah pada pekan kemarin, namun indeks ekuitas AS tetap mendekati rekor tertinggi setelah reli tanpa henti yang menempatkan indeks acuan S&P 500 (SPX) di jalur untuk mencapai kinerja kuartal ketiga terbaiknya sejak 2020.

Beberapa investor mengatakan kenaikan pasar membuat saham rentan terhadap kekecewaan. Yang mempersulit rilis data ketenagakerjaan adalah potensi penutupan pemerintah AS pekan depan yang, jika terjadi, dapat berarti laporan ketenagakerjaan tidak dirilis sesuai jadwal Jumat depan.

Baca: ASEAN Ramai-Ramai Tendang Dolar AS, Dunia Tinggalkan Amerika

Data ketenagakerjaan akan membantu menunjukkan apakah pasar tenaga kerja "hanya mengalami masa-masa sulit," menurut Mark Luschini, kepala strategi investasi di Janney Montgomery Scott, kepada CNBC International.

"Tidak ada yang mengharapkan angka yang luar biasa di sini," ujar Luschini. "Di saat yang sama, jika hasilnya negatif, itu akan mengonfirmasi kecurigaan bahwa pasar tenaga kerja mungkin memburuk dengan cepat, yang tentu saja menimbulkan pertanyaan, mungkinkah kita benar-benar berada di ambang potensi resesi?"

Laporan tersebut diperkirakan menunjukkan jumlah tenaga kerja non-pertanian naik sebesar 39.000 pada bulan September, menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom, setelah kenaikan sebesar 22.000 pada bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran diperkirakan mencapai 4,3%.

The Fed bulan ini memangkas suku bunga untuk pertama kalinya tahun ini setelah menunjukkan tanda-tanda kesulitan di pasar tenaga kerja. Bank sentral diperkirakan akan memberlakukan penurunan suku bunga standar seperempat poin persentase lagi pada pertemuan berikutnya di akhir Oktober dan mungkin satu lagi pada pertemuan terakhirnya tahun ini di bulan Desember.

Ekspektasi pelonggaran moneter tersebut, termasuk pemangkasan lebih lanjut pada tahun 2026, telah mendorong reli terbaru di mana S&P 500 telah mencatat 25 rekor penutupan tertinggi selama tiga bulan terakhir.

Namun, dengan inflasi yang masih tinggi, investor khawatir bahwa laporan ketenagakerjaan yang kuat dapat mendorong The Fed untuk memperlambat laju pemangkasannya. The Fed menaikkan suku bunga dari Maret 2022 hingga Juli 2023 untuk mengendalikan inflasi.

Ketua The Fed, Jerome Powell, minggu ini mengatakan risiko inflasi jangka pendek cenderung ke atas karena ia mencatat situasi yang menantang yang dihadapi bank sentral.

"Yang diharapkan orang-orang adalah jika lapangan kerja datang jauh lebih ringan, apakah kita hanya akan melihat satu pemangkasan atau tidak ada pemangkasan sama sekali selama sisa tahun ini?" ujar Marta Norton, kepala strategi investasi di penyedia layanan pensiun dan kekayaan, Empower.

Baca: Rekor! Pertama dalam Sejarah: Dolar Singapura Tembus Rp13.000

Menjelang data ketenagakerjaan minggu depan adalah tenggat waktu bagi anggota Kongres dari Partai Demokrat dan Republik untuk mencapai kesepakatan pendanaan pemerintah dan menghindari penutupan sebagian. Meskipun investor cenderung mengabaikan penutupan sebelumnya, peristiwa serupa kali ini dapat menyebabkan lebih banyak kekhawatiran di pasar.

Salah satu faktornya adalah valuasi saham yang tinggi, dengan S&P 500 kini berada di jalur untuk meraih keuntungan persentase dua digit selama tiga tahun berturut-turut.

Menurut LSEG Datastream, indeks terakhir diperdagangkan pada 22,8 kali lipat dari perkiraan pendapatan 12 bulan untuk konstituennya. Angka tersebut berada di sekitar level tertinggi dalam lima tahun dan jauh di atas rata-rata 10 tahun sebesar 18,7.

"Valuasi berada pada titik ekstrem," menurut Norton. "Ini berarti sistem kekebalan tubuh yang lemah terhadap segala jenis risiko yang ada."

(saw/saw)

Pages

Next