Demi Rupiah BI Tahan Suku Bunga, Apa Rupiah Dalam Bahaya?

Pandemi penyakit virus corona (Covid-19) menjadi sumber ketidakpastian utama yang berisiko membuat rupiah kembali melemah. Virus itu juga yang membuat rupiah "babak belur" di bulan Maret.

Berdasarkan data Worldometer, hingga saat ini lebih dari 200 negara dan teritori terpapar Covid-19, nyaris tidak ada tempat yang aman dari virus yang berasal dari kota Wuhan, provinsi Hubei, China tersebut.

Jumlah kasus positif Covid-19 saat ini nyaris 5 juta orang, dengan 324.958 orang meninggal dunia, sementara hampir 2 juta orang sembuh.

Di Indonesia sendiri hingga Selasa kemarin tercatat jumlah kasus sebanyak 18.469 orang, dengan 1.221 orang meninggal dunia, dan 4.467 sembuh.

Beberapa negara di Asia, Eropa, hingga AS sudah mengalami tren penurunan jumlah kasus per harinya, tetapi risiko penyebaran gelombang kedua tidak bisa dipandang sebelah mata.

China dan Korea Selatan yang sebelumnya sudah "menang" melawan virus corona kini harus kembali siaga akibat adanya penambahan kasus baru. Pemerintah China mengambil langkah tegas dengan menerapkan lockdown di Kota Shulan, Provinsi Jilin.

Sementara itu dari Korea Selatan, beberapa pekan lalu Korsel melaporkan penambahan kasus 1 digit bahkan sempat zero infection. Tetapi sejak pekan lau sudah ada ratusan kasus baru yang terjangkit dari sebuah klub.

Baca: Deretan Fakta Vaksin Moderna yang Hasilkan Antibodi Covid-19

Selama virus tersebut masih belum lenyap dari bumi ini, atau selama belum ditemukan vaksinnya, risiko penyebaran gelombang kedua masih tetap ada. Sehingga kebijakan social distancing kemungkinan masih akan terus berlaku di berbagai negara. Akibatnya roda perekonomian global belum bisa berputar dengan kencang, sehingga risiko kemerosotan ekonomi, resesi, bahkan depresi masih menghantui.

Data kontraksi pertumbuhan ekonomi negara-negara dengan nilai ekonomi besar di kuartal I-2020 sudah banyak dirilis, mulai dari Amerika Serikat, negara-negara di Eropa, hingga Jepang. Tetapi itu baru awal, di kuartal II-2020 kontraksi diprediksi akan semakin dalam.

Maklum saja, kebijakan social distancing dan karantina wilayah (lockdown) baru banyak diterapkan sejak Maret lalu atau akhir kuartal I-2020, hingga saat ini, meski perlahan mulai dilonggarkan.



Pada periode Januari-Maret perekonomian AS mengalami kontraksi alias minus 4,8%. Jerome Powell, ketua bank sentral AS (Federal Reserve/The Fed) dalam sebuah wawancara dengan CBS mengatakan perekonomian AS berisiko terkontraksi 20% hingga 30% di kuartal II-2020.

"Data yang akan kita lihat di kuartal yang berakhir Juni, akan sangat buruk," katanya sebagaimana dikutip dari AFP, Senin (18/5/2020).

Powell juga melihat tingkat pengangguran akan meroket hingga mendekati saat masa depresi besar (great depression) tahun 1930an sebesar 25%.

"Akan ada penurunan besar dalam kegiatan ekonomi. lonjakan dalam pengangguran," tambahnya.

Meski demikian, Powell mengesampingkan kemungkinan terjadinya depresi, dan melihat ekonomi AS akan bangkit di kuartal III-2020.

Baca: Mantap Rupiah! Kurs Poundsterling Kini di Bawah Rp 18.000/US$

Sementara itu dari Eropa, perekonomian Inggris di kuartal I-2020 sebesar -2%. Pada Kamis (7/5/2020) pekan lalu, Bank Sentral Inggris (Bank of England/BoE) memberikan "skenario ilustratif" perekonomian Inggris di tahun ini, yang diprediksi menjadi yang terburuk dalam lebih dari 300 tahun terakhir.

Sepanjang triwulan II-2020, pertumbuhan ekonomi Inggris diprediksi minus alias berkontraksi 25%. Dampaknya sepanjang tahun 2020 kontraksi diramal sebesar 14%, atau yang terburuk sejak tahun 1706, berdasarkan data historis yang dimiliki BoE.

Sementara itu, Jepang kini resmi mengalami resesi teknikal akibat pertumbuhan ekonomi minus dalam dua kuartal beruntun secara quarter-on-quarter (QoQ). Di kuartal I-2020, perekonomian Negeri Matahari Terbit -0,9% QoQ, di kuartal sebelumnya -1,9%.

Banyak analis memprediksi Jepang akan mengalami kemerosotan ekonomi terburuk sejak perang dunia II.

Kemerosotan ekonomi dan risiko resesi tersebut dapat membuat sentimen pelaku pasar memburuk, yang tentunya akan membebani rupiah.


Tidak hanya negara maju semua negara di dunia ini mengalami kemerosotan ekonomi. Badan Pusat Statistik (BPS) melaporkan ekonomi Indonesia pada kuartal I-2020 tumbuh 2,97% year-on-year (YoY). Ini menjadi laju paling lemah sejak kuartal IV-2001.

Di kuartal II-2020 ekonomi Indonesia diprediksi akan lebih parah lagi, sebabnya penerapan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) di beberapa daerah yang membuat aktivitas ekonomi menurun drastis.

Tanda-tanda ekonomi akan merosot sudah terlihat dari beberapa indikator. IHS Markit melaporkan Purchasing Managers' Index (PMI) manufaktur di bulan April 27,5, jauh menurun dibandingkan bulan sebelumnya yaitu 43,5 dan menjadi yang terendah sepanjang pencatatan PMI yang dimulai sejak April 2011.



Keterangan tertulis IHS Markit menyebutkan, PSBB yang diterapkan di Indonesia dalam rangka memerangi penyebaran virus corona membuat produksi manufaktur anjlok karena pabrik-pabrik tutup sementara. Akibatnya, output manufaktur berada di titik terlemah sepanjang sejarah pencatatan PMI.

Baca: Top Rupiah! Dolar Singapura Dibikin Nyaris ke Bawah Rp 10.400

Sementara itu, Bank Indonesia (BI) melaporkan Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) bulan April anjlok menjadi 84,8. Turun drastis dari bulan sebelumnya yaitu 113,8 sekaligus menjadi yang terendah sejak Juli 2008.



IKK menggunakan angka 100 sebagai titik awal. Di atas 100 berarti konsumen optimistis, sebaliknya kalau di bawah 100 konsumen pesimistis. Ketika konsumen menjadi pesimistis, maka ada kecenderungan akan menahan konsumsi, sehingga salah satu motor penggerak perekonomian akan merosot.

PMI dan IKK merupakan indikator awalan (leading indicator) yang penting untuk memprediksi ke mana ekonomi akan bergerak. Data tersebut menunjukkan risiko kemerosotan ekonomi di kuartal II-2020.

Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati mengingatkan kontraksi ekonomi pada kuartal II-2020 adalah risiko yang sangat nyata. "Pertumbuhan ekonomi bisa turun 0,3%, hampir mendekati nol. Atau bahkan negative growth di -2,6%," kata Sri Mulyani, beberapa waktu lalu.

Kemerosotan ekonomi Indonesia di kuartal I-2020 tidak terlalu direspon oleh rupiah. Pelaku pasar memaklumi perekonomian merosot akibat pandemi Covid-19, bukan karena ulah manusia. Tetapi jika di kuartal II-2020 nanti ekonomi Indonesia sampai berkontraksi dan lebih dalam ketimbang prediksi, respon pelaku pasar tentunya akan berbeda.

Sehingga, rupiah masih harus melewati jalan yang terjal, hingga perekonomian global menunjukkan tanda-tanda bangkit.



TIM RISET CNBC INDONESIA