Combo Effect Trump & Jay Powell Picu Gairah Pasar Saat Wabah

Bursa saham AS ditutup melemah pada perdagangan Jumat (27/3/2020) indeks S&P melorot 3,4% dan Dow Jones Industrial terkoreksi 4,1%. Namun, pasar saham Paman Sam masih mencatatkan reli dalam sepekan karena adanya sentimen positif dari stimulus ekonomi AS yang nilainya jumbo.

Sebelum sesi hari Jumat, saham telah naik 24% dalam reli tiga hari terbesar sejak 1931. Pada hari Selasa, saham memiliki kenaikan satu hari terbaik sejak 1931, melonjak 11%. Kedua indeks utama sekarang naik lebih dari 20% sejak mencapai posisi terendah dalam tiga tahun pada hari Senin, yang secara teknis didefinisikan sebagai bullish.

Reli pasar saham AS terjadi di tengah kabar buruk yang datang dari rilis data ekonomi AS. Pada Kamis (26/3/2020), data klaim pengangguran AS melonjak tinggi hingga 3,3 juta orang. Banyak yang berpendapat bahwa pasar saham sudah mencapai titik terendahnya dan bersiap untuk rebound.

“Saya pikir pasar telah mencapai titik terendah,” Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Advisory Group.

"Saya pikir semua berita buruk yang akan kita dengar tentang virus selama empat hingga enam minggu ke depan, semua data ekonomi yang mengerikan yang akan kita lihat selama empat hingga enam bulan ke depan, sudah dipertimbangkan pasar," dia menambahkan.

Baca: Tertinggi di Dunia, Corona di AS Capai 100.000 Kasus

"Pertanyaan selanjutnya adalah apa yang terjadi setelah ... kita jatuh dan ekonomi mulai pulih? Apakah ekonomi pulih dengan membentuk kurva berpola 'V', atau periode pemulihan berjalan lebih lambat. "

Selain sudah dipertimbangkan, reli di pasar saham AS juga dipicu oleh pasar yang tidak bergerak paralel dengan perekonomian. “Pasar dan ekonomi tidak berjalan secara paralel. Pasar berjalan jauh di depan ekonomi, "kata Randy Frederick, wakil presiden trader derivatif di Charles Schwab. "Pasar tidak peduli dengan apa yang terjadi hari ini, pasar peduli dengan apa yang terjadi enam bulan dari sekarang." Namun ada juga yang berpendapat bahwa pasar belum menyentuh titik terendahnya. Ini hanya sentimen sesaat ketika pasar sedang bearish. “Rebound pasar saham AS yang terjadi di pekan ini lebih mencerminkan reli saat pasar bearish ketimbang mengindikasikan bahwa pasar sudah berada di titik terendahnya” kata Edward Moya, analis pasar OANDA.

“Kekhawatiran akan wabah virus corona dan kacaunya fundamental ekonomi kemungkinan besar masih akan menimbulkan skeptisisme di benak orang-orang” tambahnya seperti yang diwartakan Forbes.

Kalau dilihat memang belum ada konsensus terkait arah pergerakan pasar saham ke depan. Wajar saja, musuh tak kasat mata memang masih mengintai. Wabah corona kini sudah menjangkiti hampir semua negara di dunia dan jumlah kasus per hari ini nyaris menyentuh angka 600.000.

Apalagi saat ini Amerika menjadi negara dengan jumlah kasus infeksi paling banyak (104.686 kasus) mengungguli China (81.946 kasus) dan Italia (86.498 kasus).

Pemerintah AS tak sendirian berperang melawan corona. The Fed selaku bank sentral AS juga sudah menggunakan bazookanya untuk menghadapi virus ganas ini. Pada Senin (23/3/2020), The Fed mengumumkan bahwa bank sentral akan melakukan program pembelian aset atau quantitative easing (QE) dengan nilai tak terbatas guna membantu perekonomian AS menghadapi tekanan dari pandemi virus corona (COVID-19).

Baca: Setengah Juta Orang di Bumi Sudah Terpapar Corona

Aset yang akan dibeli seperti obligasi pemerintah, efek beragun aset perumahan (Residential Mortgage-Backed Security/RMBS), hingga obligasi korporasi dengan rating investment grade dan exchange traded fund (ETF)-nya. The Fed mengatakan akan melakukan QE seberapapun yang dibutuhkan untuk mendukung kelancaran fungsi pasar serta transmisi kebijakan moneter yang efektif di segala kondisi finansial dan ekonomi.

"Tidak seperti pasca krisis finansial global (2008), saat itu nilai QE The Fed terbatas setiap bulannya, kali ini jumlahnya tak terbatas" kata Ray Attril, kepala strategi valas di National Australia Bank, sebagaimana dilansir CNBC International.

Walau masih ada perbedaan terkait ke mana pasar akan bergerak ke depan, tak bisa dipungkiri kombinasi stimulus ekonomi AS bernilai jumbo dan bazooka The Fed lewat QE buat pasar saham bergairah pekan ini.

Namun satu yang pasti, jumlah kasus corona masih terus bertambah dengan signifikan. Ketidakpastian masih ada. Walau pasar melihat periode empat atau enam bulan ke depan, seberapa parah wabah akan tetap berpengaruh terhadap seberapa lama ekonomi akan pulih. Oleh karena itu tak menutup kemungkinan, volatilitas tinggi masih akan dirasakan.


TIM RISET CNBC INDONESIA