Rupiah Lemas di Kurs Tengah BI dan Spot, Ini Sebabnya

Investor sepertinya belum terlalu yakin untuk masuk ke aset-aset berisiko di pasar keuangan Asia. Walau ada kabar gembira di mana AS-China berhasil menyepakati perjanjian damai dagang fase I.

"Kami telah menyetujui kesepakatan fase I yang begitu besar dengan China. Mereka sepakat untuk melakukan berbagai perubahan struktural dan pembelian besar-besaran terhadap produk pertanian, energi, dan manufaktur AS. Bea masuk dengan tarif 25% tetap tidak berubah, tetapi sisanya (turun) menjadi 7,5%.

"Rencana pengenaan bea masuk baru pada 15 Desember tidak akan terjadi karena pada kenyataannya kami sudah membuat kesepakatan. Kami akan memulai negosiasi untuk fase II sesegera mungkin, tidak menunggu setelah Pemilu 2020. Ini adalah kesepakatan yang luar biasa bagi kita semua. Terima kasih!" cuit Trump dalam utas (thread) di Twitter.

Baca:Perang Dagang AS-China Adem, Trump: AS Punya Amunisi Fase II

Robert Lighthizer, Kepala Kantor Perwakilan Dagang AS, menyebutkan kesepakatan ini mencakup komitmen China untuk membeli barang dan jasa AS senilai US$ 200 miliar dalam kurun waktu dua tahun ke depan. Plus komitmen pembelian produk pertanian AS senilai US$ 32 miliar, juga dalam dua tahun ke depan. Ada lagi, Beijing pun akan menambah pembelian produk pertanian senilai US$ 5 miliar di luar angka-angka tersebut.

"Ini adalah sebuah langkah yang sangat-sangat penting dalam menyeimbangkan hubungan dagang AS-China. Ini adalah waktu yang tepat bagi mereka untuk membeli," kata Lighthizer, dikutip dari Reuters.

Namun, masih ada yang mengganjal. Lighthizer mengatakan kesepakatan dagang dengan China memang sudah tercapai secara prinsip, tetapi naskah perjanjiannya belum selesai. Masih perlu sedikit revisi di sejumlah butir kesepakatan.

Penantian terhadap revisi ini yang membuat investor belum terlalu berani bermain agresif. Masih ada sedikit rasa wait and see, yang membuat arus modal belum mengalir deras ke pasar keuangan Asia.

Baca:AS-China Katanya Sudah Damai? Kok Mata Uang Asia Melemah?

Selain itu, ada faktor domestik yang membebani langkah rupiah. Pada pukul 11:00 WIB, Badan Pusat Statistik (BPS) dijadwalkan merilis data perdagangan internasional periode November 2019.

Konsensus pasar yang dihimpun CNBC Indonesia memperkirakan ekspor terkontraksi atau tumbuh negatif 2,05% year-on-year (YoY). Kemudian impor juga mengalami kontraksi 13,41% YoY, dan neraca perdagangan defisit US$ 132 juta.

Sementara konsensus yang dihimpun dua kantor berita asing juga menghasilkan angka yang searah. Konsensus Bloomberg memperkirakan ekspor terkontraksi 2,6% YoY, impor minus 13,5% YoY, dan neraca perdagangan tekor US$ 132 juta. Kemudian konsensus dari Reuters membuahkan kontraksi ekspor 1,18% YoY, impor turun 13,32% YoY, dan neraca perdagangan negatif US$ 130 miliar.

Baca:Konsensus: Neraca Dagang November Diramal Minus US$ 132 Juta

Jika benar ekspor November masih merah, maka kontraksi akan terjadi selama 13 bulan beruntun. Jadi terakhir kali ekspor Indonesia tumbuh positif adalah pada Oktober 2018, lebih dari setahun lalu!

Artinya, pasokan devisa dari perdagangan belum bisa diandalkan untuk menopang rupiah. Mata uang Tanah Air masih akan sangat bergantung kepada arus modal asing di pasar keuangan alias hot money, yang bisa datang dan pergi kapan saja.

Ini menandakan fundamental rupiah masih lemah. Rupiah bisa melemah sewaktu-waktu, jika investor kurang berkenan untuk masuk pasar keuangan Indonesia. Ancaman penarikan modal (capital reversal) yang menghantui membuat rupiah rentan terdepresiasi.

Baca:Rupiah Memang Menguat 2% Lebih, Tapi Jangan Lengah!

TIM RISET CNBC INDONESIA