Neraca Dagang Bisa Tekor (Lagi), Rupiah Terlemah di Asia

Rupiah sepertinya dihajar dari luar dan dalam negeri. Dari luar, penguatan dolar AS masih terus berlanjut. 

Pada pukul 09:09 WIB, Dollar Index (yang menggambarkan posisi greenback di hadapan enam mata uang utama dunia) menguat 0,12%. Indeks ini terus menguat sejak akhir pekan lalu. 

Perburuan dolar AS kembali dimulai jelang lelang obligasi pemerintah Negeri Paman Sam. Pada tengah malam ini waktu Indonesia, pemerintahan Presiden Donald Trump akan melelang dua seri obligasi jangka pendek yaitu tenor 13 dan 26 pekan. Target indikatif untuk dua seri ini adalah US$ 84 miliar. 

Seperti biasa, investor memanfaatkan peluang jelang lelang dengan melakukan pelepasan obligasi agar harga turun dan imbal hasil (yield) naik. Dengan begitu, investor punya posisi tawar yang lebih tinggi di hadapan pemerintah.  

Kenaikan yield sudah mulai terjadi dan semakin terlihat jelas. Pada pukul 09:13 WIB, misalnya, yield untuk obligasi pemerintah AS tenor 26 pekan adalah 2,4444% atau naik 0,24 basis poin (bps) dibandingkan posisi akhir pekan lalu. 

Semakin dekat ke pelaksanaan lelang, yield akan semakin didorong ke atas agar investor bisa mendapatkan kupon yang menarik. Pada saat bersamaan, investor juga berburu dolar AS di pasar valas sebagai amunisi untuk masuk ke lelang.  

Tingginya permintaan terhadap dolar AS membuat nilai mata uang ini semakin mahal alias menguat. Rupiah dkk di Asia pun sulit menunjukkan taringnya. 


Sedangkan di dalam negeri, investor mengantisipasi rilis data perdagangan internasional periode September 2018. Konsensus pasar yang dihimpun CNBC Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekspor pada September sebesar 7,44% year-on-yar (YoY), impor tumbuh 25,85% YoY, dan neraca perdagangan defisit US$ 600 juta. 

Baca: Konsensus: Neraca Perdagangan September Defisit US$ 600 Juta

Meski masih mencatatkan defisit, tetapi membaik dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Pada Juli, BPS mencatat defisit perdagangan mencapai US$ 2,03 miliar atau terdalam sejak Juli 2013. Catatan itu membaik pada bulan selanjutnya, meski masih defisit cukup dalam yaitu US$ 1,02 miliar. 

Apabila realisasi defisit neraca perdagangan lebih lebar dibandingkan konsensus, maka pasar keuangan bisa mendapatkan tekanan. Memburuknya defisit neraca perdagangan akan memberikan sinyal bahwa defisit transaksi berjalan akan melebar pada kuartal III-2018.  

Padahal, transaksi berjalan adalah fundamental perekonomian dalam negeri yang menjadi pijakan rupiah untuk bisa menguat. Saat masa depan rupiah suram, maka investor akan menghindari mata uang ini karena tentu tidak mau memegang aset yang nilainya bakal turun pada masa mendatang.

Baca: Kenapa Defisit Transaksi Berjalan Kini Menjadi Sebuah Dosa?

TIM RISET CNBC INDONESIA