Rupiah Perkasa di Asia hingga Eropa! Pakai Jimat Apa?

Hidayat Setiaji, CNBC Indonesia

18 October 2020 17:45

Apa yang menjadi kunci keperkasaan rupiah? Mengapa rupiah bisa begitu dominan di hadapan dolar AS, mata uang Asia, sampai Eropa?

Ini tidak lepas dari fundamental penyokong rupiah yang membaik. Bank Indonesia (BI) memperkirakan transaksi berjalan mencatat surplus pada kuartal III-2020. Jika terwujud, maka akan menjadi surplus pertama sejak 2011.

Transaksi berjalan mencerminkan pasokan devisa dari ekspor-impor barang dan jasa. Devisa dari pos ini lebih berjangka panjang, tidak mudah keluar-masuk seperti investasi portofolio di sektor keuangan.

Dengan pasokan valas yang mumpuni, seharusnya menjadi pijakan bagi rupiah untuk menanjak.

Baca:

9 Tahun Tekor, Transaksi Berjalan Surplus! Prestasi Jokowi?

Kemudian, inflasi domestik juga 'jinak'. Pada September 2020, Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat laju inflasi sebesar 1,42% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya (year-on-year/YoY). Hingga akhir tahun, BI memperkirakan inflasi sepanjang 2020 akan lebih rendah dari batas bawah kisaran 2-4%.

Berdasarkan Survei Pemantauan Harga pekan III, BI memperkirakan inflasi bulan ini akan sebesar 0,04% dibandingkan bulan sebelumnya (month-to-month/MtM). Ini akan membuat inflasi tahun kalender menjadi 0,93% dan inflasi tahunan 1,41%.

"Penyumbang utama inflasi berasal dari komoditascabai merah sebesar 0,08% (MtM), bawang merah sebesar 0,02% (MtM), minyak goreng dan daging ayam ras masing-masing sebesar 0,01% (MtM). Sementara itu, komoditas yang menyumbang deflasi pada periode laporan berasal dari komoditas telur ayam ras sebesar -0,05% (MtM), serta beras dan emas perhiasan masing-masing sebesar -0,01% (MtM)," sebut keterangan tertulis BI.

Inflasi yang rendah membuat berinvestasi di rupiah jadi menguntungkan. Sebab imbalan yang didapat investor tidak terlalu tergerus oleh inflasi.

Misalnya, imbal hasil (yield) obligasi pemerintah tenor 10 tahun saat ini berada di 6,759%. Dengan inflasi tahunan yang diperkirakan 1,41% sampai Oktober, maka imbalan riil yang diterima investor adalah 5,349%. Masih cukup tinggi dibandingkan yang didapat dari negara-negara sekelompok (peers).

Baca:

Risiko Investasi Turun, Yield Obligasi RI Udah Turun Banyak

Yield obligasi pemerintah India tenor 10 tahun adalah 5,935% dan inflasi September mencapai 7,43% YoY. Jadi keuntungan riil berinvestasi di instrumen ini adalah -1,495%, bukannya untung malah buntung.

Kemudian misalnya Turki. Yield surat utang pemerintahan Presiden Recep Tayyip Erdogan untuk yang tenor 10 tahun adalah 13,32%, jauh lebih tinggi ketimbang Indonesia.

Namun inflasi di Turki mencapai 11,75% YoY per September 2020. Jadi keuntungan riil yang diterima investor hanya 1,57%, jauh di bawah Indonesia.

Iming-iming imbalan tinggi membuat investor, terutama asing, masih rajin mengoleksi aset berbasis rupiah.

Per 15 Oktober, kepemilikan asing di Surat Berharga Negara (SBN) tercatat Rp 945,12 triliun. Naik Rp 10,34 triliun (1,11%) dibandingkan posisi awal bulan. Jadi tidak heran rupiah bisa begitu perkasa, karena mata uang Ibu Pertiwi masih diburu oleh pelaku pasar.

TIM RISET CNBC INDONESIA