Waspada! Deretan Emiten Tekstil Ini Punya Rasio Utang Tinggi

Haryanto, CNBC Indonesia

06 May 2020 16:25

[THUMB] Tsunami Tekstil — Foto: Topik/Tsunami Tekstil/Arie Pratama

Jakarta, CNBC Indonesia - Beratnya biaya operasional sejumlah perusahaan tekstil di tengah penerapan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) guna meredam penyebaran pandemi virus corona (Covid-19) juga berdampak pula kondisi keuangan emiten tekstil yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Sebab itu, Tim Riset CNBC Indonesia mencoba membedah seberapa tinggi rasio utang perusahaan tekstil di BEI. Parameter yang dipakai ialah tingkat utang terhadap ekuitas (Debt to Equity Ratio/DER). Besaran DER ini nantinya berpengaruh pada ukuran kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban.

DER adalah rasio yang membandingkan jumlah utang terhadap ekuitas. Rasio ini sering digunakan para analis dan para investor untuk melihat seberapa besar utang perusahaan jika dibandingkan ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan atau para pemegang saham.

Jika rasionya meningkat, ini artinya perusahaan dibiayai oleh kreditor (pemberi utang) dan bukan dari sumber keuangannya sendiri yang mungkin merupakan tren yang cukup berbahaya.

Pemberi pinjaman dan investor biasanya memilih emiten dengan DER yang rendah karena kepentingan mereka lebih terlindungi jika terjadi penurunan bisnis pada perusahaan yang bersangkutan.

Baca:

Tutup Pabrik Karawang-Kendal, Emiten Tekstil Rumahkan Pegawai

Dengan demikian, perusahaan yang memiliki DER tinggi cenderung terbatas dalam menarik tambahan modal dengan pinjaman dari pihak lain.

Berikut ulasan terkait dengan emiten sub-sektor tekstil dari level DER tertinggi hingga terendah, berdasarkan laporan keuangan 2019, dan sebagian September 2019:

Foto: Emiten tekstil, periode lapkeu 2019-2018 dan sebagian September 2019. Harga saham penutupan Rabu 6 Mei 2020.

Mengacu data di atas, Century Textile Industry punya DER cukup tinggi yakni 25,7 kali dengan kewajiban total mencapai US$ 47,8 juta atau setara Rp 741 miliar (asumsi kurs Rp 15,500/US$), padahal ekuitasnya hanya US$ 1,86 juta atau Rp 29 miliar.

Sementara DER terendah dicatatkan Tifico Fiber Indonesia sebesar 0,06 kali, kewajibannya mencapai US$ 17,98 juta atau Rp 279 miliar, sementara ekuitas lebih besar yakni US$ 292,69 juta atau Rp 4,53 triliun.

Data ini memakai laporan keuangan Desember 2019-2018, kecuali ADMG, ARGO, ERTX, HDTX, MYTX, PBRX, RICY, SSTM, TFCO, dan UNIT yang memakai lapkeu September 2019-Desember 2018.

Berkaitan dengan nilai DER, memang sangat sulit ditemui perusahaan yang memiliki nilai DER kurang dari 1 kali, kecuali perusahaan tersebut merupakan perusahaan berskala kecil. Perusahaan berskala menengah ke atas umumnya memiliki nilai DER yang lebih dari 1 kali.

Hal ini dapat dimaklumi, dan bukan merupakan lampu merah bagi para investor untuk menanam modal di perusahaan besar tersebut.

Baca:

Sektor Tambang Mengerem Laju Koreksi Bursa, IHSG Turun 0,46%

Umumnya, besarnya DER yang dapat ditoleransi adalah berkisar antara 1,5 hingga 2 kali. Untuk perusahaan berskala besar, nilai DER yang bernilai lebih dari 2 kali masih bisa ditolerir.

Secara garis besar, DER merupakan salah satu indikator yang penting untuk melihat perekonomian suatu perusahaan. Debt to equity ratio dapat menunjukkan tingkat kemandirian finansial perusahaan berkaitan dengan utang. Semakin rendah nilai DER, maka semakin bagus.

VP Equity Research RHB Sekuritas, Christopher Andre Benas mengatakan, bahwa emiten di sektor tekstil pada tahun ini mengalami tantangan yang cukup berat, permintaan dari peritel global yang melemah akibat pandemi dan beberapa toko yang harus tutup tentunya akan berimbas negatif terhadap pendapatan.

Selain itu, kata dia, emiten tekstil, dari sisi profitabilitas juga relatif kecil dan cenderung memiliki profil risiko utang yang besar.

"Kalau tekstil memang dari sahamnya bisa dibilang kurang ada menarik, yang kita tahu low profitability margin kecil, banyak utang, kalau tidak ada turnover akan tertekan," kata Christopher, Selasa (28/4/2020).

TIM RISET CNBC INDONESIA