Jokowi 2 Periode, Rupiah Melemah 2 Hari Beruntun

Faktor eksternal dan domestik masih menjadi beban rupiah. Dari sisi eksternal, rupiah tidak melemah sendirian di Asia. Ya, mayoritas mata uang utama Asia memang melemah di hadapan dolar AS. 

Berikut perkembangan nilai tukar dolar AS terhadap mata uang utama Benua Kuning pada pukul 16:02 WIB: 

 

Bukan hanya di Asia, dolar AS memang sedang perkasa di dunia. Pada pukul 16:03 WIB, Dollar Index (yang menggambarkan posisi greenback di hadapan enam mata uang utama dunia) menguat 0,17%. 

Dolar AS diburu oleh investor yang harap-harap cemas menantikan pemilihan legislatif di Uni Eropa pada 23-26 Mei. Matteo Salvini, Wakil Perdana Menteri Italia, menilai pemilihan ini akan membawa perubahan besar di Brussel di mana akan muncul ide mengenai relaksasi fiskal. 

Italia memang sempat bermasalah dengan Uni Eropa seputar anggaran. Uni Eropa beberapa waktu lalu menolak anggaran Italia karena menilai defisit anggaran yang ditargetkan terlalu tinggi. 

Baca:
Kali Pertama dalam Sejarah, UE Tolak Anggaran Italia

"Saya rasa akan ada perubahan besar di Eropa," ujar Salvini, mengutip Reuters. 

Pelaku pasar yang wait and see melepas mata uang euro sehingga melemah sampai 0,21%. Ke mana arus modal berpindah? Tentu ke dolar AS, yang membuat nilainya menguat. 

Baca: Pemilu Parlemen Eropa Jadi Sentimen, Ini Peluang Trading Euro

(BERLANJUT KE HALAMAN 3)


Sementara dari dalam negeri, bisa jadi pelaku pasar menilai rupiah memang sudah terlalu mahal alias overvalued. Ini bisa dilihat dari fondasi penyokong rupiah yang sebenarnya rapuh. 

Pada April 2019, Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat defisit neraca perdagangan mencapai US$ 2,5 miliar. Ini merupakan defisit paling dalam sepanjang sejarah Indonesia merdeka. Sementara pada kuartal I-2019, defisit transaksi berjalan ada di 2,6% dari Produk Domestik Bruto (PDB). Memburuk ketimbang periode yang sama tahun sebelumnya yaitu 2,01% PDB. 

Dengan neraca perdagangan yang tekor habis-habisan pada April, dan mungkin berlanjut pada Mei akibat tingginya impor mengantisipasi kebutuhan Ramadan-Idul Fitri, maka prospek transaksi berjalan pada kuartal II-2019 boleh dibilang suram. Artinya, pasokan devisa yang bertahan lama (sustainable) dari ekspor-impor barang dan jasa masih seret sehingga rupiah bergantung kepada arus modal di pasar keuangan (hot money) yang bisa keluar-masuk sesuka hati. Rentan sekali. 

Fondasi yang rapuh ini sepertinya membuat nilai rupiah terdiskon. Bisa jadi level Rp 14.300/US$ memang sudah terlalu mahal, sehingga rupiah layak melemah ke kisaran Rp 14.400/US$. 

Dua faktor ini ternyata mampu menutupi euforia akibat terpilih kembalinya Jokowi sebagai presiden. Tidak ada istilah Jokowi Effect bagi rupiah hari ini.

Baca: Kemenangan Jokowi Tak Mempan, Rupiah Memang Sudah Kemahalan?

TIM RISET CNBC INDONESIA