JPMorgan Naikkan Persentase Kemungkinan AS Resesi di 2019
Bernhart Farras S, CNBC Indonesia
11 December 2018 10:28
Jakarta, CNBC Indonesia - Bank-bank terbesar di Wall Street mengumpulkan beberapa data Amerika Serikat (AS) yang melihat lebih jauh sinyal dari resesi yang akan datang.
Secara keseluruhan, resesi kemungkinan tidak akan terjadi di 2019. Meskipun, persentasenya menjadi sedikit lebih banyak.
Para ekonom di JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs Group Inc, UBS Group AG dan Bank of America Corp (BofA) adalah di antara mereka yang bergabung dalam perburuan dalam catatan penelitian terbaru mereka.
JPMorgan melihat peluang 35% dari resesi tahun depan, mendekati probabilitas tertinggi dalam siklus saat ini, dan naik dari 16% di bulan Maret. Secara global, UBS mempelajari 40 negara selama sekitar 40 tahun dan menemukan AS berada di antara mereka yang saat ini berperilaku tidak konsisten.
Menurut data yang dipublikasikan pada Kamis, klaim sedikit lebih tinggi pada basis mingguan akhir-akhir ini, tetapi mereka berada di tingkat yang sangat rendah dan pop baru-baru ini relatif kecil.
Pada Jumat, laporan pekerjaan November juga menunjukkan bahwa keuntungan pekerjaan telah sedikit melambat. Namun, jumlah pengangguran sangat rendah, pertumbuhan upah akhirnya di atas 3%, dan tingkat partisipasi stabil.
"Kami tidak dapat mengabaikan klaim dalam klaim. Tetapi Saya tidak berpikir itu adalah perubahan yang cukup menentukan untuk menyimpulkan bahwa pasar tenaga kerja sedang melambat dengan cara yang mengganggu," kata Michelle Meyer dari BofA.
Sinyal resesi BofA lainnya adalah penjualan mobil, produksi industri, indeks Philadelphia Fed, dan jam kerja agregat.
Beberapa dari mereka melemah, tetapi tidak ada yang anjlok. Meyer mengatakan indikator resesi berbasis pasar timnya menunjukkan probabilitas 20% hingga 30% dari penurunan 2019. Sementara pengukur mereka berdasarkan data ekonomi menempatkan peluang pada kurang dari 10% selama 6 bulan ke depan.
Yield Curve
Telah banyak prediksi resesi dari inversi kurva imbal hasil, sebuah situasi di mana tingkat pada surat utang jangka pendek bergerak di atas mereka yang memiliki obligasi jatuh tempo lebih lama. Kesenjangan yang dipantau secara ketat antara hasil 2 tahun dan 10 tahun telah menyempit, dan bagian yang kurang populer dari kurva imbal hasil telah terbalik.
Ketika kurva yield membalik, penurunan biasanya terjadi. "Kami hampir tidak memiliki keteraturan empiris yang biasa ini," kata Presiden San Francisco Fed Mary Daly dalam sebuah wawancara November 2018.
Ia mengatakan, pejabat Fed sejauh ini tidak terdengar terlalu mengkhawatirkan kurva. Mereka memonitornya, tetapi mereka tidak mau fokus secara eksklusif selama data ekonomi riil bertahan.
Ada alasan di balik sikap diam mereka. Inversi adalah "bola kristal cacat," Chief Investment Officer UBS Global Wealth Management, Mark Haefele menulis dalam catatan 5 Desember.
Sementara flip di kurva 10 tahun dan 2 tahun mendahului masing-masing dari tujuh resesi terakhir, lag ini lebih lama dari 24 bulan pada dua kesempatan terakhir.
(dru) Next Article Sri Mulyani Buka Suara Soal Resesi AS, Bahayakah Bagi RI?
Secara keseluruhan, resesi kemungkinan tidak akan terjadi di 2019. Meskipun, persentasenya menjadi sedikit lebih banyak.
Para ekonom di JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs Group Inc, UBS Group AG dan Bank of America Corp (BofA) adalah di antara mereka yang bergabung dalam perburuan dalam catatan penelitian terbaru mereka.
Klaim pengangguran awal adalah salah 1 dari 5 indikator yang paling relevan dari kemerosotan yang akan datang, demikian menurut ekonom BofA. "Dalam 7 resesi terakhir, tingkat pertumbuhan 6 bulan dari klaim awal, rata-rata, melonjak dua digit ke arah resesi," tulis mereka seperti dilansir media Bloomberg, Selasa (11/12/2018).
Menurut data yang dipublikasikan pada Kamis, klaim sedikit lebih tinggi pada basis mingguan akhir-akhir ini, tetapi mereka berada di tingkat yang sangat rendah dan pop baru-baru ini relatif kecil.
Pada Jumat, laporan pekerjaan November juga menunjukkan bahwa keuntungan pekerjaan telah sedikit melambat. Namun, jumlah pengangguran sangat rendah, pertumbuhan upah akhirnya di atas 3%, dan tingkat partisipasi stabil.
"Kami tidak dapat mengabaikan klaim dalam klaim. Tetapi Saya tidak berpikir itu adalah perubahan yang cukup menentukan untuk menyimpulkan bahwa pasar tenaga kerja sedang melambat dengan cara yang mengganggu," kata Michelle Meyer dari BofA.
Sinyal resesi BofA lainnya adalah penjualan mobil, produksi industri, indeks Philadelphia Fed, dan jam kerja agregat.
Beberapa dari mereka melemah, tetapi tidak ada yang anjlok. Meyer mengatakan indikator resesi berbasis pasar timnya menunjukkan probabilitas 20% hingga 30% dari penurunan 2019. Sementara pengukur mereka berdasarkan data ekonomi menempatkan peluang pada kurang dari 10% selama 6 bulan ke depan.
Telah banyak prediksi resesi dari inversi kurva imbal hasil, sebuah situasi di mana tingkat pada surat utang jangka pendek bergerak di atas mereka yang memiliki obligasi jatuh tempo lebih lama. Kesenjangan yang dipantau secara ketat antara hasil 2 tahun dan 10 tahun telah menyempit, dan bagian yang kurang populer dari kurva imbal hasil telah terbalik.
Ketika kurva yield membalik, penurunan biasanya terjadi. "Kami hampir tidak memiliki keteraturan empiris yang biasa ini," kata Presiden San Francisco Fed Mary Daly dalam sebuah wawancara November 2018.
Ia mengatakan, pejabat Fed sejauh ini tidak terdengar terlalu mengkhawatirkan kurva. Mereka memonitornya, tetapi mereka tidak mau fokus secara eksklusif selama data ekonomi riil bertahan.
Ada alasan di balik sikap diam mereka. Inversi adalah "bola kristal cacat," Chief Investment Officer UBS Global Wealth Management, Mark Haefele menulis dalam catatan 5 Desember.
Sementara flip di kurva 10 tahun dan 2 tahun mendahului masing-masing dari tujuh resesi terakhir, lag ini lebih lama dari 24 bulan pada dua kesempatan terakhir.
(dru) Next Article Sri Mulyani Buka Suara Soal Resesi AS, Bahayakah Bagi RI?
Most Popular