Mata Uang Asia Kebakaran, Ada yang Lebih Buruk dari Rupiah!

Jakarta, CNBC Indonesia - Mata uang Asia mayoritas melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada perdagangan hari ini, Kamis (23/10/2025), termasuk rupiah.

Rupiah kembali melemah pada penutupan perdagangan hari ini, usai mencatatkan penguatan pada perdagangan hari sebelumnya. 

Melansir data Refinitiv Kamis (23/10/2025) pukul 15.00 WIB, rupiah ditutup terkoreksi 0,27% ke posisi Rp16.615/US$. Pelemahan ini berbanding terbalik dengan penguatan 0,09% pada perdagangan Rabu kemarin.

Rupiah melemah meskipun Bank Indonesia (BI) telah memutuskan untuk menahan suku bunganya.

Dalam pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG BI) kemarin, Rabu (22/10/2025), BI memutuskan untuk menahan suku bunga acuannya di level 4,75% pada Oktober ini.

Suku bunga Deposit Facility bertahan di 3,75% dan suku bunga Lending Facility tetap di 5,50%.

Keputusan ini menandai berhentinya tren pemangkasan suku bunga selama tiga bulan berturut-turut. Yakni pada Juli, Agustus, dan September yang masing-masing turun sebesar 25 basis poin (bps). Sepanjang tahun ini, BI tercatat telah memangkas suku bunga total 125 bps atau lima kali penurunan.

Tak hanya rupiah, sejumlah mata uang Asia juga melemah, mulai dari baht Thailand hingga Rupee India. 

Pelemahan mata uang Asia disebabkan sentimen dari luar negeri, termasuk kabar baru dari perang dagang AS vs China.

Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengonfirmasi bahwa Gedung Putih sedang mempertimbangkan pembatasan ekspor ke China untuk produk yang dibuat menggunakan perangkat lunak asal AS.

Langkah ini muncul sekitar dua minggu setelah Presiden Donald Trump menyatakan bahwa AS akan memberlakukan pembatasan ekspor terhadap "seluruh perangkat lunak kritis" mulai 1 November.

Selain itu, Shutdown pemerintah Amerika Serikat pada Rabu memasuki hari ke-22 menjadikannya sebagai shutdown terpanjang kedua dalam sejarah, tanpa tanda-tanda akan segera berakhir.

Pelemahan rupiah terhadap dolar juga diiringi oleh pelemahan mata uang asing lainnya terhadap dolar AS.

Mayoritas mata uang Asia melemah terhadap dolar AS, hanya ringgit Malaysia, yuan China, won Korea, dan dong Vietnam yang masih menguat.

Hingga perdagangan hari ini Kamis (23/10/2025) pukul 15.00 WIB, dolar AS/DXY masih menguat 0,11% di level 99,01.

Dolar menguat terhadap mata uang utama lainnya pada hari Kamis karena para pedagang menunggu rilis data inflasi konsumen AS yang tertunda pada hari Jumat, sembari mencerna ancaman perdagangan antara Washington dan Beijing.

Yen melemah ke level terendah dalam satu minggu terhadap dolar karena pasar menunggu detail paket stimulus besar dari Perdana Menteri baru Sanae Takaichi, yang secara luas dipandang sebagai sosok yang konservatif dalam hal fiskal dan moneter.

Selain itu, ara pelaku pasar memperkirakan peluang 75% Bank of England akan memangkas suku bunga pada pertemuan bulan Desember, naik tajam dari probabilitas 46% sebelum data dipublikasikan, meskipun peluang tersebut telah menurun kembali menjadi sekitar 61% pada hari Kamis.

Sementara itu, pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan pembatasan pada berbagai ekspor berbasis perangkat lunak ke China, mulai dari laptop hingga mesin jet, sebagai balasan terhadap putaran terbaru pembatasan ekspor logam tanah jarang yang diberlakukan Beijing, Reuters melaporkan pada hari Rabu.

Reaksi pasar valuta asing sebagian besar optimis, dengan aset safe haven tradisional seperti yen hanya mendapat sedikit dukungan, sementara emas (XAU) terus melemah dari rekor tertinggi.

"Ketegangan perdagangan tetap menjadi pendorong volatilitas di pasar (tetapi) dapat dikatakan dengan kuat bahwa pelaku pasar memperkirakan ancaman ini tidak akan terwujud," ujar Kyle Rodda, analis pasar keuangan senior di Capital.com.

"Mereka dipandang sebagai strategi nekat dan cara untuk mendorong negosiasi."

Sementara itu, minimnya data ekonomi makro resmi AS berlanjut dengan penutupan pemerintah yang akan memasuki hari ke-23, meskipun indeks harga konsumen akan dirilis pada hari Jumat, lebih dari seminggu terlambat. Data lain, seperti data penggajian bulanan, belum dirilis sama sekali.

"Pasar sedang menunggu waktu. Tidak banyak berita yang dapat diandalkan," menurut ahli strategi National Australia Bank, Gavin Friend.

Bahkan laporan IHK "hampir diteliti", karena terlepas dari apa yang ditunjukkannya, "semua orang berpikir The Fed akan memangkas suku bunga minggu depan, dan mungkin lagi pada bulan Desember", ujar Friend.

Peluang pasar untuk pemangkasan suku bunga The Fed sebesar seperempat poin mencapai 97% pada 29 Oktober. Sebanyak 48,5 basis poin pemangkasan diperkirakan akan terjadi selama sisa tahun ini.

Adapun, Bank of Japan (BoJ) akan memutuskan kebijakan pada 30 Oktober, dengan para pedagang memperkirakan kenaikan suku bunga seperempat poin sekitar 1 banding 5.

Para ekonom umumnya berpikir perdana menteri baru tidak akan menunda BOJ untuk menaikkan suku bunga, tetapi sebagian besar masih memperkirakan kenaikan berikutnya paling cepat akan terjadi pada bulan Desember, dengan Januari menjadi pilihan paling populer, menurut jajak pendapat Reuters baru-baru ini.

Takaichi sedang mempersiapkan paket stimulus ekonomi yang kemungkinan akan melebihi US$92 miliar tahun lalu untuk membantu rumah tangga mengatasi inflasi, sumber pemerintah yang mengetahui rencana tersebut mengatakan kepada Reuters pada hari Rabu.

Skala pasti paket tersebut masih difinalisasi, kata sumber tersebut. Pengumumannya kemungkinan paling cepat bulan depan.

Apa yang disebut perdagangan Takaichi telah terjadi untuk saham yang lebih tinggi, yen yang lebih lemah, dan kurva imbal hasil obligasi negara yang semakin curam, dengan imbal hasil obligasi jangka pendek menurun karena spekulasi kenaikan suku bunga yang lebih lambat, sementara imbal hasil obligasi jangka panjang meningkat di tengah kekhawatiran tentang kesehatan fiskal Jepang.

Namun, pasar saham menunjukkan perdagangan yang lebih kuat, dengan Nikkei 225 (N225) mencapai rekor tertinggi pada hari Selasa, tepat di bawah level psikologis kunci 50.000 sebelum jatuh kembali.

"Pembelian berdasarkan harapan kebijakan dari pemerintahan Takaichi telah mencapai titik puncaknya," ujar Yutaka Miura, analis teknikal senior di Mizuho Securities.

"Pasar sekarang berada pada titik di mana ia perlu menilai kebijakan konkret dan kelayakannya."

Sanggahan: Artikel ini adalah produk jurnalistik berupa pandangan CNBC Indonesia Research. Analisis ini tidak bertujuan mengajak pembaca untuk membeli, menahan, atau menjual produk atau sektor investasi terkait. Keputusan sepenuhnya ada pada diri pembaca, sehingga kami tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.

CNBC INDONESIA RESEARCH

[email protected]