Tembus Rp 300 Juta/Ton, Harga Nikel Masih Bisa Terbang! RI Pesta Pora

Jakarta, CNBC Indonesia - Nikel telah mengalami reli pesat dalam beberapa pekan terakhir, mengembalikan penurunan harga signifikan yang terjadi sepanjang 2023.

Harga nikel kontrak tiga bulan di London Metal Exchange (LME) menyentuh level US$19.739 per ton pada Senin (22/4/2024), yang tertinggi sejak September tahun lalu.

Saat ini harga pada perdagangan Jumat (3/5/2024), harga masih bertahan di level psikologis US$19.000, tepatnya pada $19.237 per ton atau sekitar Rp 308,2 juta (US$1=Rp 16.020), meningkat sebesar 15,8% sejak awal tahun, menjadi kinerja metal terkuat ketiga setelah timah dan tembaga.

Source: London Metal Exchange

Sentimen telah membaik seiring dengan rendahnya harga yang membatasi tingkat produksi produsen nikel. Beberapa penambang telah menutup atau membatasi kapasitas produksi mereka akibat munculnya produksi dengan biaya murah dari Indonesia.

Melansir Reuters, BHP Group, yang sedang mempertimbangkan nasib operasinya di Australia Barat, memperingatkan bulan lalu bahwa 30% kapasitas tambang Australia telah ditutup dan 30% lainnya sedang menghadapai masalah karena tipisnya margin keuntungan.

Pengurangan pasokan akibat rendahnya harga telah mengurangi kelebihan logam yang tersedia di pasar, tetapi belum sepenuhnya pulih.

Pasar masih menghadapi tahun ketiga berturut-turut dari kelebihan pasokan nikel, menurut International Nickel Study Group (INSG).

KELEBIHAN PASOKAN MULAI TERKENDALI

INSG sekarang memperkirakan pasokan nikel akan melampaui permintaan sebesar 109.000 ton tahun ini setelah kelebihan pasokan sebesar 98.000 dan 163.000 ton pada 2022 dan 2023 secara berturut-turut.

Souce: Reuters

Kelebihan pasokan telah dipangkas untuk mengantisipasi perkiraan awal kelebihan pasokan yang jauh lebih besar sebesar 223.000 dan 239.000 ton pada 2023 dan 2024.

INSG telah memangkas perkiraan produksi, sebagai langkah mempertahankan harga yang tinggi. Pasokan tahun lalu telah diturunkan sebesar 60.000 ton dan tahun ini sebesar 160.000 ton relatif terhadap perkiraan per Oktober 2023.

Namun, produksi global masih diharapkan tumbuh sebesar 5,9% tahun ini berkat lonjakan produksi Indonesia yang terus berlanjut. Produksi nikel murni juga meningkat di Tiongkok berkat percepatan impor produk dari Indonesia.

Penggunaan global diperkirakan akan meningkat sebesar 7,9% tahun ini tetapi INSG juga telah memangkas tingkat pertumbuhan tersebut dari perkiraan awal per Oktober 2023 sebesar 8,7%.

Baja tahan karat, yang secara historis menggunakan bahan dasar terbesar dari nikel, mencatat permintaan 2023 yang kuat dengan produksi pabrik lebur meningkat sebesar 5,4%.

Namun, pertumbuhan permintaan dari sektor baterai kendaraan listrik (EV) "kurang dari yang diantisipasi," kata INSG.

Sebagian dari itu disebabkan oleh perlambatan dalam pasar EV, bahkan nikel juga menghadapi ancaman dari meningkatnya kembali produk substitusinya baterai fosfat lithium besi sebagai pengganti nikel.

Hingga baru-baru ini, kelebihan nikel sebagian besar terbatas pada segmen produk olahan dari rantai produksi.

Tetapi produsen Indonesia dan Tiongkok telah melewati hambatan pengolahan untuk mengkonversi bijih kualitas rendah Indonesia menjadi bentuk yang dapat lebih lanjut dimurnikan menjadi logam murni atau prekursor baterai sulfat nikel.

Persediaan nikel LME telah melonjak dari 37.000 ton pada Agustus tahun lalu menjadi 76.878 ton saat ini.

Sanksi yang melarang perdagangan logam Rusia yang diproduksi setelah 12 April mungkin diharapkan dapat mengganggu pasokan pasar.

Norilsk Nickel dari Rusia adalah produsen besar nikel tipe I yang diperdagangkan di LME dan nikel merek Rusia menyumbang 36% dari total pasokan pada akhir Maret.

Meski demikian, LME telah mempercepat tambahan pasokan dari produsen Tiongkok sebagai pengganti.

Lima merek Tiongkok, yang mewakili kapasitas tahunan sebesar 92.000 ton, telah terdaftar dalam enam bulan terakhir. Sementara tidak ada nikel Tiongkok di stok LME Agustus lalu, dan tercatat sebesar 6.912 ton pada akhir Maret.

LME juga sedang memproses tambahan pasokan untuk nikel dari Indonesia pertama yang diproduksi oleh PT CNGR Ding Xing New Energy dengan tambahan tahunan sebesar 50.000 ton.

Pemain baru ini akan memberikan penyeimbang penting terhadap kehilangan produksi Norilsk di masa depan dari campuran likuiditas LME.

Dana investasi mungkin telah memainkan peran yang lebih besar dari pada fundamental dalam reli pemulihan baru-baru ini.

Besarnya posisi jual terbesar sepanjang masa sebesar 47.802 kontrak, setara dengan 287.000 ton, hanya beberapa bulan yang lalu.

Posisi tersebut telah tajam berkurang menjadi 32.688 lot pada penutupan pekan lalu dengan posisi beli sekaligus meningkat seiring dengan momentum kenaikan harga.

Manajer keuangan sekarang memiliki posisi bersih long nikel London sebesar 4.684 kontrak, yang paling bullish sejak Februari tahun lalu.

Dengan sebagian besar dari opsi jual jangka pendek telah selesai atau terutup, pasar akan membutuhkan dorongan fundamental jika berharap reli berlanjut.

Perkiraan surplus terbaru dari INSG jauh lebih sedikit menakutkan daripada periode Oktober, tetapi pasar masih menghadapi dari pasokan berkat booming nikel yang berlanjut di Indonesia.

Implikasinya adalah bahwa penyesuaian pasokan lebih lanjut diperlukan, yang menjadi risiko bagi produsen lain di dunia.

TELAH TIBA WAKTUNYA UNTUK LITIUM?

Pasar telah dibanjiri dengan pasokan murah nikel pig iron dari Indonesia, sejak akhir 2022. Selama waktu ini, harga nikel di London Metals Exchange telah turun setengahnya dari sedikit di atas US$31.000 per ton.

Melansir Market Index, Morgan Stanley telah memberikan pandangan mereka tentang prospek menarik dari logam baterai dalam laporan riset terbaru mereka. Jika teorinya "risiko-imbalan mulai membaik", investor perusahaan pertambangan Australia bisa berharap akan adanya perbaikan.

Sebanyak sepertiga dari produksi nikel yang diprediksi Australia pada 2024 telah dikurangi, tetapi pengembalian royalti 50% dari pemerintah Australia mungkin memberikan beberapa bantuan kepada para penambang.

Di sisi permintaan, "baterai yang mengandung nikel terus kehilangan pangsa pasar untuk LFPs (fosfat lithium-ferum)" tetapi kenaikan harga sulfat nikel baru-baru ini menunjukkan "persediaan ulang dari produsen katoda"

Dengan faktor di atas, pasar nikel pada 2024 kemungkinan akan membentuk keseimbangan harga baru, seiring pasokan yang masih kuat. Bahkan, Morgan Stanley memperkirakan surplus pasokan hampir mencapai 200 ribu ton pada 2024.

Source: Morgan Stanley dikutip dari Market Index

Morgan Stanley mencatat "Titik terang permintaan" seperti "produksi katoda kuartal pertama China telah melebihi harapan" dan dukungan pemerintah China yang baru-baru ini diumumkan untuk "mendorong pengeluaran EV melalui program tukar tambah dan revisi kebijakan lokal yang membatasi pembelian mobil"

Sebagai hasil dari pertimbangan di atas, diperkirakan pasar kemungkinan masih berlebih untuk 2024 menurut perkiraan, tetapi jika pemotongan pasokan berlanjut, arah dapat berbalik

Sebagai kesimpulan, Morgan Stanley mencatat: "Kami mengharapkan harga spot kemungkinan akan bergerak naik turun ke depan, terutama karena pemotongan lebih lanjut kemungkinan akan agak reaktif terhadap harga, dan tergantung pada apakah tindakan lingkungan di Tiongkok terbukti bersifat sementara"

Meski demikian, Citi, UBS, dan Macquarie, Morgan Stanley mengakui bahwa keadaan di pasar logam baterai telah berubah, dan oleh karena itu, reli baru-baru ini kemungkinan akibat persoalan sementara.

Isu utama di antara semua analis yang dicakup adalah prospek di pasar ini tetap dinamis dan sulit diperkirakan.

Tim penelitian komoditas global Citi yang dipimpin oleh Max Layton menemukan bahwa nikel masih memiliki "peluang melimpah."

RI Siap Pesta?

Lonjakan nikel ini bisa menjadi berkah bagi Indonesia yang merupakan produsen dan eksportir nikel terbesar di dunia. Data Kementerian ESDM menunjukkan cadangan komoditas nikel di Indonesia masih menjadi yang terbesar di dunia atau setara dengan 23% cadangan di dunia.

Total, Indonesia memiliki sumber daya nikel mencapai 17,7 miliar ton bijih dan 177,8 juta ton logam, dengan jumlah cadangan 5,2 miliar ton bijih dan 57 juta ton logam. Selain itu, terdapat beberapa wilayah yang memiliki kandungan nikel, namun belum dieksplorasi (greenfield) yang tersebar di Provinsi Sulawesi Tenggara, Sulawesi Tengah, Sulawesi Selatan, Maluku, Maluku Utara, Papua, dan Papua Barat.

Data Badan Pusat Statistik (BPS) menunjukkan nilai ekspor feronikel pada Januari-Maret 2024 menembus US$ 3,13 miliar atau sekitar Rp 50,14 triliun (US$1=Rp 16.020). Sementara itu, ekspor nikel dan barang daripadanya menembus US$ 1,39 miliar atau sekitar Rp 22,27 triliun.

Bila digabung maka nilai ekspor serta nikel dan barang daripadanya menembus Rp 72,41 triliun. Bila harga nikel terus meningkat maka nilai ekspor Indonesia tentu saja akan ikut melonjak.

Pada 2023, nilai ekspor nikel serta nikel dan barang daripadanya menembus US$ 22,11 miliar atau sekitar Rp 354,2 triliun.

CNBC INDONESIA RESEARCH

[email protected]