Uraa! Rubel Capai Posisi Terkuat dalam 7 Tahun, Ini Alasannya

Kontrol modal yang ketat

Kontrol modal, atau pembatasan pemerintah terhadap mata uang asing yang keluar dari negaranya, telah memainkan peran besar di sini, ditambah fakta sederhana bahwa Rusia tidak dapat mengimpor lebih banyak lagi berkat sanksi, yang berarti mereka menghabiskan lebih sedikit uangnya untuk membeli barang-barang dari tempat lain.

"Pihak berwenang menerapkan kontrol modal yang cukup ketat segera setelah sanksi diberlakukan," kata Nick Stadtmiller, direktur strategi pasar negara berkembang di ‎Medley Global Advisors di New York.

"Hasilnya adalah uang mengalir masuk dari ekspor sementara arus keluar modal relatif sedikit. Efek bersih dari semua ini adalah rubel yang lebih kuat."

Rusia pun kini telah melonggarkan beberapa kontrol modal dan menurunkan suku bunga sebagai upaya untuk melemahkan rubel, karena mata uang yang lebih kuat sebenarnya merugikan rekening fiskalnya.

Rubel: Sekadar Kekuatan di Atas Kertas?

Karena Rusia sekarang terputus dari sistem perbankan internasional SWIFT dan diblokir dari perdagangan internasional dalam dolar dan euro, pada negara itu dibiarkan berdagang dengan dirinya sendiri. Itu berarti bahwa sementara Rusia membangun sejumlah besar cadangan devisa yang mendukung mata uangnya di dalam negeri, Rusia tidak dapat menggunakan cadangan itu untuk memenuhi kebutuhan impornya, berkat sanksi.

Nilai tukar rubel "benar-benar nilai Potemkin, karena mengirim uang dari Rusia ke luar negeri dengan sanksi, baik pada individu Rusia dan bank Rusia, sangat sulit. Belum lagi kontrol modal Rusia sendiri," kata Hess.

Dalam politik dan ekonomi, Potemkin mengacu pada desa palsu yang konon dibangun untuk memberikan ilusi kemakmuran kepada permaisuri Rusia Catherine the Great.

"Jadi, rubel di atas kertas sedikit lebih kuat, tetapi itu adalah akibat dari jatuhnya impor, dan apa gunanya membangun cadangan devisa selain untuk pergi dan membeli barang-barang dari luar negeri yang Anda butuhkan untuk perekonomian Anda? Dan Rusia tidak bisa melakukan itu." tuturnya.

Apakah ini mencerminkan ekonomi Rusia yang sebenarnya?

Apakah kekuatan rubel berarti fundamental ekonomi Rusia sehat dan lolos dari sanksi? Tidak semudah itu.

"Kekuatan rubel terkait dengan surplus dalam keseluruhan neraca pembayaran, yang jauh lebih didorong oleh faktor eksogen terkait dengan sanksi, harga komoditas, dan langkah-langkah kebijakan daripada tren dan fundamental makroekonomi jangka panjang yang mendasarinya," kata Themos Fiotakis, kepala penelitian FX di Barclays.

Kementerian Ekonomi Rusia mengatakan pada pertengahan Mei bahwa mereka memperkirakan pengangguran akan mencapai hampir 7% tahun ini, dan bahwa kembalinya ke tingkat 2021 tidak mungkin sampai paling cepat 2025.

Sejak perang Rusia di Ukraina dimulai, ribuan perusahaan internasional telah keluar dari Rusia, meninggalkan sejumlah besar pengangguran Rusia di belakang mereka. Investasi asing telah mendapat pukulan besar, dan kemiskinan hampir dua kali lipat hanya dalam lima minggu pertama perang saja, menurut badan statistik federal Rusia Rosstat.

"Rubel Rusia tidak lagi menjadi indikator kesehatan ekonomi," kata Hess. "Sementara rubel telah melonjak berkat campur tangan Kremlin, ketidakpeduliannya terhadap kesejahteraan Rusia terus berlanjut. Bahkan, badan statistik Rusia sendiri, yang terkenal dengan angka-angka untuk memenuhi tujuan Kremlin, mengakui bahwa jumlah orang Rusia yang hidup dalam kemiskinan meningkat dari 12 [juta] menjadi 21 juta orang pada Q1 2022."

Mengenai apakah kekuatan rubel dapat dipertahankan, Fiotakis mengatakan, "Ini sangat tidak pasti dan tergantung pada bagaimana geopolitik berkembang dan penyesuaian kebijakannya."

 

(luc/luc)
[Gambas:Video CNBC]

Pages

Show All