Berbulan-Bulan Diisukan Tapering, The Fed Malah Ditikung ECB

Sebelum ECB, bank sentral Inggris (Bank of England/BoE) juga sudah mengurangi nilai program pembelian obligasinya. Sama dengan Lagarde, Gubernur BoE Andrew Baley juga menolak hal tersebut dikatakan sebagai tapering.

Pada awal Mei lalu, BoE mengumumkan mengurangi nilai QE per pekan dari US$ 4,4 miliar pound menjadi US$ 3,4 miliar pound.

"Keputusan ini jangan diintepretasikan sebagai perubahan kebijakan moneter," kata Gubernur BoE Andrew Bailey sebagaimana dilansir Reuters, Kamis (6/7/2021).

Bank sentral diberbagai negara memilik cara yang serupa tapi tak sama dalam memberikan stimulus moneter melalui program pembelian obligasi.

Kebijakan QE bank sentral Inggris maupun ECB sedikit berbeda dengan bank sentral AS (The Fed). Nilai pembelian obligasi BoE dan ECB sudah ditetapkan nilainya sejak awal, sementara The Fed bersifat open-ended.

Baca: Sahamnya Rentan 'Digoreng' dan Kena UMA, Apa Kata Bos TOYS?

Secara sederhana kebijakan QE open-ended nilainya tak terhingga, sehingga ketika nilai pembeliannya dikurangi dikatakan sebagai tapering.

Nilai program pembelian obligasi ECB yang disebut PEPP dilakukan hingga Maret 2022, dengan nilai 1,85 triliun euro. Kemudian BoE sebesar sebesar 875 miliar poundsterling.

Sementara The Fed sebesar US$ 120 miliar per bulan, dan tanpa batas waktu, akan terus dilakukan selama dibutuhkan. Artinya, nilai QE The Fed akan terus bertambah, tidak seperti BoE atau ECB yang nilainya tetap.

Kebijakan The Fed tersebut yang disebut open-ended QE. Sehingga ketika perekonomian membaik atau dengan alasan yang lainnya, maka nilai tersebut akan dikurangi misalnya menjadi US$ 100 miliar per bulan, bulan berikutnya menjadi US$ 80 miliar, begitu seterusnya hingga akhirnya menjadi 0. Hal itulan yang disebut tapering.

"Ini bukan tapering. Kita tidak melakukan open-ended QE, kita menetapkan jumlah QE dan kita tidak mengubahnya," kata Bailey saat mengurangi nilai QE awal Mei lalu.

Sementara itu ECB kemarin meski mengurangi nilai QE per bulan tetapi untuk asset purchase program (APP) senilai 20 miliar per bulan akan terus dilakukan selama dibutuhkan oleh perekonomian zona euro. APP juga termasuk di dalam PEPP, tetapi PEPP berakhir pada Maret 2022, sementara APP 

Sementara itu ECB kemarin meski mengurangi nilai QE per bulan tetapi untuk asset purchase program (APP) senilai 20 miliar per bulan akan terus dilakukan selama dibutuhkan oleh perekonomian zona euro. ECB menggunakan APP dan PEPP guna membantu perekonomian bangkit dari kemerosotan akibat pandemi Covid-19. Tetapi PEPP berakhir pada Maret 2022, sementara APP akan dilakukan lebih lama.

"Dewan Gubernur memperkirakan pembelian aset bulanan melalui APP akan terus dilakukan selama dibutuhkan, untuk menguatkan dampak kebijakan akomodatif suku bunga. APP akan dihentikan beberapa saat sebelum ECB mulai menaikkan suku bunga" kata ECB.

TIM RISET CNBC INDONESIA

Baca: Harga Emas Antam Susah Naik, Ternyata Ini Penyebabnya!

(pap/pap)
[Gambas:Video CNBC]

Pages

Show All