Warisan Corona: Awas Krisis Utang!

Peran utama Tiongkok sebagai kreditor akan menyulitkan restrukturisasi. China adalah pemberi pinjaman tunggal terbesar ke negara-negara dengan penduduk miskin dan pasar negara berkembang secara umum. Banyak pasar negara berkembang telah mengembangkan eksposur keuangan yang tinggi ke China melalui fasilitas kredit dan pengaturan pinjaman yang sering dikaitkan dengan komersial proyek, dijamin dengan harga pasar dan didukung oleh jaminan.

Sebuah laporan yang diterbitkan pada Juni 2019 oleh Institut Kiel untuk Ekonomi Dunia memperkirakan bahwa negara-negara berkembang berutang sekitar US$ 380 miliar ke China pada akhir 2017, dibandingkan dengan utang yang sebsar US$ 246 miliar kepada kelompok 22 anggota Klub Paris. Jumlah yang beredar dan paparan yang lebih luas ke China telah meningkat lebih lanjut dalam beberapa tahun terakhir, mengingat janji pembiayaan yang dibuat oleh China, khususnya di negara-negara Afrika.

Apakah China akan setuju untuk menegosiasikan kembali pinjaman yang telah diperluas ke negara-negara miskin masih belum jelas. China mungkin menerima untuk memperpanjang sebagian dari utangnya. Namun, jika utang tidak direstrukturisasi atau dilunasi, Cina mungkin melihat untuk mengambil beberapa aset dari kreditornya, seperti yang terjadi dengan pelabuhan di Sri Lanka pada tahun 2018. Dalam jangka menengah, ini hanya akan meningkatkan ketergantungan negara-negara miskin terhadap Cina.

Perhatian dapat beralih ke restrukturisasi utang yang lebih luas dan pengurangan utang karena krisis virus corona terjadi di negara berkembang dan miskin. Langkah-langkah ke arah ini akan membutuhkan kepemimpinan G20, dukungan lembaga keuangan multilateral dan, yang terpenting, keterlibatan penuh China.

Menambahkan kreditor swasta ke dalam campuran akan memberikan dorongan besar, tetapi ini tidak mungkin. Juga tidak jelas apakah dana investasi swasta akan menerima restrukturisasi utang, dan jika demikian dengan ketentuan apa.

TIM RISET CNBC INDONESIA

(har/har)

Pages

Show All