Dikepung Sentimen Negatif Luar-Dalam, Reli Obligasi Terhenti
Irvin Avriano Arief, CNBC Indonesia
25 September 2018 13:02
Dalam lelang SBN hari ini, pemerintah berniat melepas obligasi konvensional dengan target Rp 10 triliun-Rp 20 triliun. Seri yang dilelang adalah SPN03181226, SPN12190606, FR0077, FR0078, FR0065, dan FR0075.
FR0077 dan FR0078 merupakan seri baru yang akan menjadi seri acuan baru untuk tenor 5 tahun dan 10 tahun, yang kemungkinan akan segera efektif pada tahun depan.
Menjelang lelang, pelaku pasar SBN biasanya akan berusaha membuat pasar terkoreksi sehingga mengangkat yield. Ketika yield naik, pelaku pasar dapat memasukkan yield penawaran lelang pada level yang tinggi sehingga pemerintah memiliki posisi tawar yang lebih rendah karena memiliki kewajiban menjaga biaya dana (cost of fund) dan di sisi lain juga memiliki kewajiban mendapatkan dana dari penerbitan surat utang.
Dalam lelang hari ini, pelaku pasar memprediksi penawaran pelaku pasar akan lebih baik daripada lelang terakhir (Rp 36,88 triliun) karena kondisi global yang relatif lebih kondusif dibandingkan dengan dua pekan lalu.
Sebagai catatan, sejak awal tahun, rerata jumlah penawaran dalam lelang SBN konvensional mencapai Rp 40,73 triliun dan rerata penerbitannya Rp 16,52 triliun.
Untuk lelang hari ini, Analis Fixed Income PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Dhian Karyantono menyarankan investor turut berpartisipasi.
"Dengan pertimbangan proyeksi tingginya yield yang dimenangkan dan adanya potensi kenaikan harga SBN dalam jangka pendek, kami menyarankan investor untuk berpartisipasi di dalam lelang SBN kali ini khususnya untuk mendapatkan seri baru."
Analis Fixed Income PT Mandiri Sekuritas Yudistira Yudadisastra dan Handy Yunianto dalam risetnya memprediksi jumlah permintaan akan lebih tinggi daripada lelang SBN konvensional terakhir yaitu Rp 37 triliun-Rp 42 triliun karena beberapa alasan.
Pertama, likuiditas sistem perbankan yang masih memadai Rp 103,8 triliun per 24 September. Kedua, aksi jual investor asing sudah mulai mereda, diikuti tren pergerakan Dollar Index (DXY). Ketiga, mulai dilepasnya seri suku bunga tetap (FR) baru yaitu acuan baru 5 tahun FR0077 dan 10 tahun FR0078.
Dian Ayu Yustina, Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Tbk, menyatakan faktor lain yang membuat lelang kali ini lebih baik dibandingkan dengan lelang sebelumnya adalah kepemilikan investor asing yang perlahan sudah masuk kembali ke pasar SBN dalam beberapa hari terakhir.
Data Ditjen Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu (DJPPR) menunjukkan investor asing menggenggam Rp 843,82 triliun SBN rupiah per 24 September, berporsi 36,9% dari total beredar Rp 2.286 triliun. Angka persentase itu berangsur naik dari posisi terendah 36,57% (Rp 835 triliun dari total Rp 2.285 triliun) pada 14 September.
Berdasarkan jumlah nominal sederhana, berarti sudah ada arus dana masuk milik investor asing sebesar Rp 8,27 triliun.
Pelemahan di pasar surat utang hari ini juga terjadi di pasar ekuitas dan pasar nilai tukar mata uang. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun hingga siang ini. Koreksi terjadi pada indeks saham tersebut sebesar 0,44% menjadi 5.857. Di sisi pasar spot, nilai tukar rupiah melemah 0,34% hingga turun menjadi Rp 14.910 per dolar AS.
TM RISET CNBC INDONESIA
(irv/roy)
FR0077 dan FR0078 merupakan seri baru yang akan menjadi seri acuan baru untuk tenor 5 tahun dan 10 tahun, yang kemungkinan akan segera efektif pada tahun depan.
Menjelang lelang, pelaku pasar SBN biasanya akan berusaha membuat pasar terkoreksi sehingga mengangkat yield. Ketika yield naik, pelaku pasar dapat memasukkan yield penawaran lelang pada level yang tinggi sehingga pemerintah memiliki posisi tawar yang lebih rendah karena memiliki kewajiban menjaga biaya dana (cost of fund) dan di sisi lain juga memiliki kewajiban mendapatkan dana dari penerbitan surat utang.
Sebagai catatan, sejak awal tahun, rerata jumlah penawaran dalam lelang SBN konvensional mencapai Rp 40,73 triliun dan rerata penerbitannya Rp 16,52 triliun.
Untuk lelang hari ini, Analis Fixed Income PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Dhian Karyantono menyarankan investor turut berpartisipasi.
"Dengan pertimbangan proyeksi tingginya yield yang dimenangkan dan adanya potensi kenaikan harga SBN dalam jangka pendek, kami menyarankan investor untuk berpartisipasi di dalam lelang SBN kali ini khususnya untuk mendapatkan seri baru."
Analis Fixed Income PT Mandiri Sekuritas Yudistira Yudadisastra dan Handy Yunianto dalam risetnya memprediksi jumlah permintaan akan lebih tinggi daripada lelang SBN konvensional terakhir yaitu Rp 37 triliun-Rp 42 triliun karena beberapa alasan.
Pertama, likuiditas sistem perbankan yang masih memadai Rp 103,8 triliun per 24 September. Kedua, aksi jual investor asing sudah mulai mereda, diikuti tren pergerakan Dollar Index (DXY). Ketiga, mulai dilepasnya seri suku bunga tetap (FR) baru yaitu acuan baru 5 tahun FR0077 dan 10 tahun FR0078.
Dian Ayu Yustina, Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Tbk, menyatakan faktor lain yang membuat lelang kali ini lebih baik dibandingkan dengan lelang sebelumnya adalah kepemilikan investor asing yang perlahan sudah masuk kembali ke pasar SBN dalam beberapa hari terakhir.
Data Ditjen Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu (DJPPR) menunjukkan investor asing menggenggam Rp 843,82 triliun SBN rupiah per 24 September, berporsi 36,9% dari total beredar Rp 2.286 triliun. Angka persentase itu berangsur naik dari posisi terendah 36,57% (Rp 835 triliun dari total Rp 2.285 triliun) pada 14 September.
Berdasarkan jumlah nominal sederhana, berarti sudah ada arus dana masuk milik investor asing sebesar Rp 8,27 triliun.
Pelemahan di pasar surat utang hari ini juga terjadi di pasar ekuitas dan pasar nilai tukar mata uang. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun hingga siang ini. Koreksi terjadi pada indeks saham tersebut sebesar 0,44% menjadi 5.857. Di sisi pasar spot, nilai tukar rupiah melemah 0,34% hingga turun menjadi Rp 14.910 per dolar AS.
TM RISET CNBC INDONESIA
(irv/roy)
Pages
Most Popular