Duit Asing Masuk Rp127,6 T, tapi Kabur dari Saham Rp97 T Akibat MSCI

Jakarta, CNBC Indonesia - Menteri Keuangan Suahasil Nazara mengungkapkan aliran modal asing atau capital inflow ke Indonesia masih terjaga positif meskipun terjadi peningkatan suku bunga di sejumlah bank sentral utama dunia yang mendorong aliran dana kembali ke negara-negara maju.

Hingga 11 November 2026, akumulasi aliran modal asing yang masuk ke Indonesia tercatat mencapai Rp127,6 triliun sepanjang tahun berjalan (year-to-date/ytd).

Namun, aliran modal asing tersebut tidak merata di seluruh instrumen investasi. Pasar saham Indonesia justru mencatatkan arus modal keluar atau outflow sebesar Rp97 triliun.

"Aliran modal asing tetap masuk ke Indonesia. Akumulasi 2026 sampai 11 November inflow Rp127,6 triliun," ujar Suahasil dalam paparan APBN KiTa edisi November 2026, Jumat (13/11/2026).

Suahasil merinci, pasar Surat Berharga Negara (SBN) mencatatkan aliran modal masuk sebesar Rp43 triliun secara YTD. Sementara itu, instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) membukukan inflow mencapai Rp182,4 triliun. Sebaliknya, pasar saham mengalami outflow hingga Rp97 triliun.

Menurut Suahasil, derasnya arus keluar dana asing dari pasar saham tidak terlepas dari persoalan yang muncul setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) menyampaikan notasi atau pemberitahuan kepada pasar Indonesia pada 16 Oktober 2026.

"Ini tidak lepas dari MSCI. MSCI memberikan notasi ke kita pada 16 Oktober, disampaikan lagi," jelasnya.

Meski demikian, pemerintah menilai aliran modal asing secara keseluruhan masih dapat dipertahankan di zona positif. Salah satu penopangnya adalah imbal hasil atau yield SBN dan SRBI yang dinilai kompetitif sehingga tetap menarik bagi investor asing.

"Aliran modal masuk asing tetap dipertahankan di tingkat positif karena yield yang kompetitif di SBN dan SRBI. Ini cara kita jaga aliran modal asing masuk ke RI," kata Suahasil.

Pemerintah pun berharap persoalan MSCI dapat segera ditangani sehingga tekanan terhadap pasar saham Indonesia berkurang dan arus keluar dana asing dapat ditekan.

"Kita berharap isu MSCI bisa ditangani, outflow di pasar saham bisa berkurang," ujarnya.

Yield SBN Naik, Rupiah Tertekan

Di tengah dinamika arus modal asing tersebut, pemerintah juga mencermati pergerakan imbal hasil SBN dan nilai tukar rupiah.

Suahasil menyampaikan, yield SBN secara YTD berada di kisaran 6,9%, dengan kecenderungan mengalami kenaikan. Kondisi ini menunjukkan pemerintah memiliki fleksibilitas dalam menawarkan imbal hasil yang kompetitif untuk menjaga daya tarik instrumen utang negara.

Sementara itu, nilai tukar rupiah berdasarkan kurs tengah Bank Indonesia pada 12 November 2026 tercatat sebesar Rp18.154 per dolar AS. Angka tersebut lebih lemah dibandingkan posisi rata-rata atau asumsi kurs YTD sebesar Rp17.529 per dolar AS.

Adapun rata-rata harga minyak mentah Indonesia atau Indonesian Crude Price (ICP) tercatat sebesar US$94,4 per barel.

Meski menghadapi tekanan dari pasar keuangan global, pemerintah tetap optimistis pertumbuhan ekonomi Indonesia dapat mencapai 5,6%.