5 Poin Penting The Fed Meeting: Suku Bunga Ditahan, Pasar Was-Was

Jakarta, CNBC Indonesia - Federal Reserve (The Fed) kembali mempertahankan suku bunga acuannya dalam pertemuan yang digelar Rabu (29/7/2026) waktu setempat, sesuai dengan ekspektasi pasar. Keputusan tersebut menandai berlanjutnya sikap hati-hati bank sentral AS dalam menentukan arah kebijakan moneter.

Meski tidak mengubah suku bunga, rapat kali ini tetap menjadi sorotan karena diwarnai tiga suara berbeda dari anggota Federal Open Market Committee (FOMC). Di saat yang sama, Ketua The Fed Kevin Warsh juga belum memberikan sinyal yang jelas mengenai kemungkinan arah kebijakan pada pertemuan September mendatang.

Warsh menegaskan perbedaan pandangan di internal bank sentral merupakan bagian dari proses pengambilan keputusan yang sehat.

"Saya mengharapkan 'pertengkaran keluarga' yang sehat, dan saya mendapatkannya. Itulah tujuannya. Itulah fitur rancangannya," ujar Warsh, seperti dikutip CNBC International, Kamis (30/7/2026). Menurutnya, perdebatan antara pengambil kebijakan justru mencerminkan semakin aktifnya diskusi di dalam FOMC.

Berikut 5 poin penting The Fed Meeting:

Pertama, rapat kali ini mencatat tiga suara penolakan terhadap keputusan mempertahankan suku bunga. Lorie Logan dari Dallas, Neel Kashkari dari Minneapolis, dan Beth Hammack dari Cleveland memilih mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Seluruh suara berbeda tersebut berasal dari presiden bank sentral regional yang sebelumnya memang telah menyampaikan pandangan lebih agresif terhadap kebijakan moneter.

Kedua, The Fed kembali mempertahankan format pernyataan kebijakan yang singkat dan minim perubahan. Warsh mengatakan pendekatan tersebut sengaja dipilih karena bank sentral hanya ingin menyampaikan fakta tanpa memberikan proyeksi yang berlebihan di tengah ketidakpastian ekonomi.

"Pernyataan kebijakan ini hanya menyampaikan fakta. Pernyataan ini menghindari prakiraan, sebuah pilihan yang kami anggap sangat bijak di masa penuh ketidakpastian ini. Namun, ketidakpastian bukan berarti kurangnya kejelasan," katanya.

Ketiga, Warsh kembali menegaskan komitmen The Fed dalam mengendalikan inflasi. Meski demikian, ia mengingatkan proses tersebut tidak dapat diselesaikan dalam waktu singkat.

"Kami tidak memiliki tongkat ajaib. Ini bukan sesuatu yang bisa kami selesaikan dalam hitungan hari atau minggu," ujarnya.

Keempat, respons pasar justru menunjukkan keraguan terhadap pesan yang disampaikan The Fed. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor panjang melonjak, sementara yield obligasi tenor dua tahun turun. Yield obligasi tenor 30 tahun bahkan naik 11,5 basis poin menjadi 5,211%, level tertinggi sejak 2007, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap prospek inflasi dalam jangka panjang.

Kelima, The Fed tidak memberikan petunjuk mengenai langkah kebijakan pada pertemuan FOMC 15-16 September. Baik pernyataan resmi maupun konferensi pers Warsh tidak memuat panduan (forward guidance) mengenai arah suku bunga berikutnya.

"Saya menyadari sepenuhnya bahwa penarikan kembali panduan kebijakan ke depan memerlukan masa transisi. Reformasi bukanlah hal mudah, namun penilaian umum kami akan membantu kami mengambil keputusan yang lebih baik," kata Warsh.

Sejumlah ekonom menilai pertemuan September akan menjadi ujian sesungguhnya bagi kepemimpinan Warsh. Kepala Strategi Kebijakan Global dan Bank Sentral Evercore ISI, Krishna Guha, mengatakan keputusan saat itu akan sangat ditentukan oleh perkembangan inflasi dan dampak perang serta harga energi selama musim panas.

Sementara itu, Kepala Ekonom Fwdbonds Chris Rupkey menilai pasar obligasi belum memperoleh jawaban yang diharapkan dari The Fed terkait strategi menghadapi risiko inflasi, sehingga kredibilitas bank sentral masih akan terus diuji pada beberapa bulan mendatang.