'Wabah' Ekonomi China Hantui Dunia, Ini yang Bisa Terjadi

Jakarta, CNBC Indonesia - China telah lama menjadi mesin pertumbuhan global. Namun dalam beberapa waktu terakhir, ekonomi salah satu negara adidaya ini melambat, membuat khawatir banyak pihak.

Para ekonom menyebut perekonomian China saat ini telah meningkatkan tekanan deflasi, dan situasi ini kemungkinan akan semakin cepat terjadi pada beberapa kuartal mendatang.

Data Juli meleset dari ekspektasi, dan Biro Statistik Nasional menangguhkan publikasi angka pengangguran anak muda karena jumlahnya melonjak hingga mencapai rekor tertinggi.

Data kredit pada Juli juga menunjukkan penurunan permintaan pinjaman dari sektor bisnis dan rumah tangga. Ini makin memburuk dengan masalah di sektor real estat, di mana Country Garden di ambang gagal bayar dan raksasa properti Evergrande Group mengajukan perlindungan kebangkrutan di Amerika Serikat (AS).

Indeks harga konsumen utama China juga turun 0,3% year-on-year pada Juli dan mencatat deflasi untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Situasi ini menghadirkan masalah yang berlawanan dengan masalah yang dihadapi oleh negara-negara Barat.

Selain itu, inflasi inti juga terbebani oleh turunnya harga-harga perumahan dan kategori-kategori terkait karena sektor properti yang sedang lesu.

"Meskipun ada perubahan hubungan antara China dan perekonomian global ketika Beijing mencoba melakukan transisi ke model pertumbuhan yang didorong oleh konsumsi dan ketegangan perdagangan dengan negara-negara Barat masih meningkat, China masih menjadi produsen terbesar di dunia," kata Ekonom dan Direktur Pelaksana Pimco Tiffany Wilding, seperti dikutip CNBC International.

"Akibatnya, pelemahan ekonomi China dan penurunan harga (terutama harga produsen China) kemungkinan besar akan meluas ke pasar global - kabar baik jangka pendek bagi perjuangan bank sentral Barat melawan peningkatan inflasi," tambahnya.

Dalam sebuah catatan penelitiannya minggu lalu, Ekonom Wilding dan Pimco China, Carol Liao, mencatat bahwa permintaan domestik telah melemah. Ini membuat China memiliki kapasitas yang menganggur, sementara pengurangan utang di sektor properti dan pembiayaan pemerintah daerah telah memperdalam tekanan disinflasi dan memukul investasi dalam negeri.

"Sehingga ini menyebabkan kelebihan kapasitas berbasis luas di bidang manufaktur... Terlebih lagi, reaksi pemerintah terhadap pelemahan fundamental ini masih jauh dari cukup," katanya.

"Memang benar, dorongan pemerintah untuk menstimulasi dan menstabilkan pertumbuhan melalui kemudahan pemberian kredit, terutama kepada badan usaha milik negara dan investasi infrastruktur, belum cukup untuk mengimbangi hambatan dari pasar properti, karena aliran kredit baru ke perekonomian telah menyusut selama setahun terakhir," tambahnya.

Skylar Montgomery Koning, ahli strategi makro global senior di TS Lombard, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pekan lalu bahwa kekecewaan pasar kemungkinan akan terus berlanjut karena setiap langkah stimulus fiskal pemerintah.

"Rebound yang mengecewakan di China kini berdampak negatif pada sentimen dan pertumbuhan global. Hal ini telah diimbangi oleh latar belakang global yang cukup baik dan perekonomian AS yang sangat kuat, namun terdapat keseimbangan yang baik untuk aset-aset berisiko karena penguatan dolar yang signifikan juga merugikan," kata Koning.

Sementara itu, ketidakpastian mengenai potensi pemulihan China juga telah menimbulkan awan gelap di pasar global dalam beberapa pekan terakhir.

Ahli strategi Deutsche Bank Maximilian Uleer dan Carolin Raab mengatakan dalam sebuah catatan penelitian bahwa penurunan suku bunga bank sentral dan janji pemerintah untuk memberikan stimulus fiskal lebih lanjut tidak banyak berpengaruh terhadap perekonomian. meredakan kekhawatiran di Eropa.

"Perusahaan-perusahaan Eropa sangat bergantung pada permintaan China dan menghasilkan sekitar 10% keuntungan mereka di China," soroy mereka. "Kami masih yakin bahwa stabilisasi ekonomi China pada kuartal keempat mungkin terjadi. Sayangnya 'Kemungkinan' saja tidak cukup. Kami menunggu data membaik sebelum kami kembali memberikan dampak positif pada pasar."