Rusia Invasi Ukraina, The Fed Batal Naikkan Suku Bunga Maret?

Jakarta, CNBC Indonesia - Prospek kenaikan suku bunga Bank sentral Amerika Serikat (AS) Federal Reserve System (The Fed) Maret kemungkinan menjadi kurang jelas. Apalagi jika Rusia melanjutkan serangannya ke Ukraina.

Ketegangan tersebut telah mendorong harga minyak dan bahan bakar melambung tinggi. Padahal keduanya mendominasi pembelian warga AS, di mana konsumsi  mendorong sekitar 70% ekonomi negara adidaya tersebut.

Harga minyak dan komoditas lainnya telah meningkat di tengah kekhawatiran krisis Rusia dan Ukraina serta sanksi dari AS dan sekutunya. Ini berpotensi menyebabkan pasokan terbatas.

Sebagaimana diketahui, Rusia adalah pengekspor utama minyak dan gas alam. Negara ini juga merupakan pengekspor gandum dan paladium termasuk pemain utama dalam nikel, aluminium dan logam lainnya.

"Ini benar-benar tentang minyak daripada yang lain, gandum, paladium dan nikel," kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's Analytics, dikutip dari CNBC International, Rabu (23/2/2022).

"Minyak mungkin naik US$ 10 atau US$ 15 per barel karena konflik... Itu mungkin akan menambah, jika dipertahankan, sekitar 30 atau 40 sen per galon menjadi tanpa timbal. Itu sebanyak setengah poin persentase inflasi konsumen year-to-year, dan kami sudah berada di 7,5%. Perasaan saya adalah itu benar-benar memperumit upaya The Fed untuk mengendalikan inflasi dan kembali ke pekerjaan penuh."

Konsumen di seluruh AS membayar rata-rata US$ 3,53 per galon bensin Selasa, naik 90 sen dari tahun lalu dan 21 sen pada bulan lalu, menurut AAA. Minyak mentah naik sekitar 50% pada tahun lalu.

Para ekonom mengatakan harga minyak pada akhirnya dapat mendorong kebijakan The Fed. Lonjakan harga minyak pertama-tama menjadi katalis inflasi dan pada akhirnya bisa menjadi disinflasi jika harga naik lebih tinggi dan bertahan lama.

Ini akan menghambat pertumbuhan ekonomi. Jika Rusia meluncurkan invasi militer skala penuh ke Ukraina, harga bisa naik jauh lebih tinggi.

"Itu membuat segalanya lebih rumit," kata Bruce Kasman, kepala ekonom JPMorgan.

"Ada skenario di mana pukulan pertumbuhan mulai menjadi lebih substansial. Ada juga skenario di mana kenaikan harga tidak terlalu merusak pertumbuhan dan mendorong inflasi."

Kasman mengharapkan Fed akan melanjutkan dengan kenaikan seperempat poin suku bunga pada Maret. Tetapi situasi Ukraina melemahkan argumen untuk kenaikan setengah poin.

Di sinilah prospek menjadi suram bagi bank sentral. Di satu sisi, ketakutan pertumbuhan dapat memperlambat laju kenaikan. Di sisi lain, para ekonom mengatakan, The Fed mungkin menjadi lebih agresif jika melihat kenaikan inflasi yang lebih tajam.

"Saya yakin minyak hari ini berdiri sekitar 30% di atas rata-rata kuartal keempat," kata Kasman.

"Jika Anda naik ke kenaikan 75%, 100%, yang akan bergerak ke US$ 120 menjadi US$ 150 (per barel), maka saya harus percaya ada cukup kerusakan di sini untuk berdampak negatif pada pertumbuhan global."